上周回顧
港股延續此前漲勢，9月收官和10月開局均創下亮眼表現，其中周三恒指創下單日上漲6.20%，再次刷新近期的記錄。10月1日國慶節假期，港股上周僅4個交易日，恒生指數于周内連破二萬一和二萬二的關口，全周收漲10.20%或2,104點，收報22,736點，全周成交額約1.51萬億港元，雖然10月以來無北水參與交易，但交易量有增無減，勢頭不改。
恒生指數周走勢圖
數據來源：FUTU
闆塊與個股
上周科技股多跟随大市上漲，恒生科技指數周升17.38%，報5,227.13點。騰訊（00700）周升9.09%，報477.6港元；阿裡巴巴（09988）周升11.12%，報113.90港元；美團（03690）周升29.65%，報213.40港元；京東（09618）周升20.26%，報182.80港元；哔哩哔哩（09626）周升30.80%，報220.40港元；百度（09888）周升9.84%，報110.50港元。
房地産政策再次加碼。9月29日，央行等部門連發四項金融支持房地産政策，涉及調整存量房貸利率、下調二套房最低首付比例、延長“金融16條”等政策期限、優化保障性住房再貸款等；一線城市帶頭，地方上也陸續發文優化樓市政策，調整限購措施，其中廣州全面取消限購。内房股普漲，萬科（02202）周升64.92%，龍湖（00960）周升23.62%；綠城（03900）周升14.83%；中國海外發展（00688）周升14.03%。強相關的貝殼（02423）周升30.94%。
牛市旗手券商股一騎絕塵，券商闆塊受到追捧。申萬宏源香港（00218）周升516.28%；國泰君安國際（01788）周升72.38%；中金公司（03908）周升58.63%；申萬宏源（06806）周升84.36%；中信建投證券（06066）周升86.21%；中國銀河（06881）周升69.95%。
廚具品牌商卡羅特（02549）于周三登陸港股，上市首日收漲58.30%。本次IPO公開發售部分獲1,347被認購，創下今年港股的新紀錄。新股市場跟随大市回暖。
拔萃視點
恒生指數自9月下旬以來的上漲勢頭繼續延續。周一高開全日成交額破5,000億港元；周二國慶節休市；周三在節日的喜悅中更是刷新紀錄，雖沒有北水參與交易，仍錄得單日漲幅6.20%；周四回調後周五收複失地并再次發起沖鋒。最終恒生指數全周收漲10.20%或2,104點，收報22,736點，全周成交額約1.51萬億港元。
房地産政策繼續加碼，凸顯出這輪政策支持的力度和決心。9月29日，央行等部門連發四項金融支持房地産政策，涉及調整存量房貸利率、下調二套房最低首付比例、延長“金融16條”等政策期限、優化保障性住房再貸款等。一線城市帶頭，地方上也陸續發文優化樓市政策，調整限購措施，其中廣州更是全面放開限購。對于房市觸底反彈的預期再次得到增強，内房股闆塊表現突出。
中國9月官方制造業PMI和财新制造業PMI公布，分别錄得49.8和49.3，雙雙處于榮枯線以下，顯示需求端依然不足，整體狀況仍顯低迷。但股市更多是基于對未來的預期，現狀越糟糕，相關政策的力度越大和推出越迫切。9月下旬以來重磅貨币政策和财政刺激接連出爐，市場預期将觸底反彈，反轉已經在路上。
而中國以外，風險事件并不平靜，資本市場缺乏明顯信心，更顯得“這邊風景獨好”。中東局勢持續發酵，自真主黨領導人納斯魯拉遭以色列襲擊身亡後，大規模報複的陰霾一直籠罩在該地區。上周，伊朗向以色列發射了約200枚導彈，随後以色列總理内塔尼亞胡宣布将展開報複，疊加正在進行的以軍在黎巴嫩的地面行動，緊張局勢或将進一步升級。有媒體報導，伊朗通過卡塔爾向美國傳遞信息，稱不再單方面自我克制，将會“非常規”回應以色列的任何襲擊，同時強調不希望爆發地區戰争，中東“火藥桶”不容樂觀。
美聯儲主席鮑威爾在美國全國商業經濟協會年會上發表頗為鷹派的講話，強調了當前沒有預設的利率路線，暗示并不急于降息。周三公布的美國9月ADP就業人數顯示為14.3萬，超出預期的12.4萬和前值的10.3萬；周五公布的美國9月非農就業人數為25.4萬，超出預期的14.7萬和前值的15.9萬，9月失業率僅為4.1%同樣低于預期。“小非農”和非農數據表明勞動力市場仍具有較好的韌性，加速降息的預期進一步減弱。
亮眼的港股表現無疑點燃了市場參與者的熱情，短期動能依舊強勁。但需要留意，在短時間内快速上漲後，當前的估值水平正逐步脫離此前被明顯低估的區間，後續随着估值合理化和企穩，階段性的回調壓力以及個股走勢分化或将難以避免，中長期看政策刺激和基本面修複的效果有待檢驗。
以上僅代表個人觀點，不足以作為投資依據，也不對任何投資行為負責。
股市有風險，入市需謹慎！
