港股IPO | 阿裡巴巴拟分拆菜鳥上載招股文件、料籌78億港元、花旗、中信及摩通任聯席保薦人

阿裡巴巴(09988)周二(26日)宣布，拟分拆菜鳥智慧物流網絡在港獨立上市，已向聯交所提交分拆計劃，且香港聯交所已确認公司可進行拟議分拆。同日晚上菜鳥上載招股文件，花旗、中信及摩根大通任聯席保薦人。

阿裡持股仍逾5成

根據招股文件，菜鳥在2020年完成上市前第3輪融資，投資者每股成本7.4532元(人民币)，以此推算，當時菜鳥估值已達1145.84億元。阿裡巴巴最新提到，菜鳥全球發售規模和架構，以至阿裡于菜鳥持有占比減幅，尚未最終敲定，此前市場傳出菜鳥計劃集資10億美元(約78億港元)。

阿裡巴巴指，拟議分拆将以菜鳥股份全球發售的方式進行(包括香港公開發售及國際發售)。拟議分拆完成後，公司将繼續持有菜鳥50%以上的股份，因此，菜鳥将仍為公司的子公司。阿裡巴巴現時有菜鳥約69.54%的股份。

而有關拟議分拆的詳情，包括全球發售的規模和架構、阿裡巴巴于菜鳥的股份百分比的減幅，尚未最終确定。

過去3年收入 複合年增長21%

菜鳥是全球最大的跨境電商物流提供商之一，其智慧物流網絡覆蓋全球200多個國家和地區，菜鳥過去數年迅速增長，2023财年營收增長約21%，2024财年第一季度(即4至6月)，菜鳥的營收按年增長34%至231.64億元人民币。

根據阿裡巴巴6月份季度業績中，菜鳥營收231.6億元，按年增長34%；經調整EBITA(稅息攤銷前利潤)賺8.8億元，去年同期蝕1.9億元。據招股文件，菜鳥2023年3月底止财年收入778億元，按年增16.4%，過去3年複合年增長率為21%。

菜鳥上市前股東大多與阿裡系關系密切

菜鳥其他上市前股東大多與阿裡系關系密切，包括杭州發迹的銀泰百貨創始人沈國軍，曾任菜鳥首席執行官的沈國軍持有約22.43億或14.59%菜鳥；阿裡創辦人馬雲及好友虞鋒有份的雲峰基金持有6.1億或3.97%菜鳥；複星國際(00656)、胡祖六創辦的春華資本、新加坡主權基金GIC分别持有3.67%、1.53%及1.15%。

阿裡巴巴指，拟議分拆有四大原因，(1)将可使投資者能夠更好地評估公司的價值，(2)可更好地反映菜鳥集團自身的價值，并提高其運營及财務透明度，(3)将吸引專門關注菜鳥集團業務的投資者群體，(4)将提高菜鳥集團的價值，包括提高菜鳥獨立形象，增強其獲得銀行信貸融資的能力等。

如果菜鳥正式遞表的話，或成阿裡巴巴「1+6+N」 組織變革後首個啟動上市業務集團。此前有報道指，菜鳥與中信、花旗、摩根大通等銀行就IPO合作，中金則退任菜鳥IPO聯席保薦人，以避利益沖突。

資金拟用作發展國際物流

菜鳥指，集資将預期将用于進一步發展國際物流服務能力及網絡，包括繼續投資主要國際市場的e-Hub和倉庫、分揀中心、集運設施，同時進一步擴大及加強海外本地配送能力；優化國際業務的其他重要組成部分，例如增加跨境幹線的密度和頻率，及繼續提升國際物流解決方案。

菜鳥又預期，集資将用于進一步發展國内物流能力及網絡，繼續投資中國倉庫，包括通過進一步自動化及數字化以提高運營效率；通過投資分揀中心及末端配送運營，進一步提升配送能力；及加強及擴大國内物流服務組合。

菜鳥計劃将資金用于研發及技術創新，包括升級App、加強AI能力、開發智能硬件技術，以及繼續投資于碳足迹管理系統等綠色科技解決方案；另外将用于營運資金及其他一般公司用途。

來源｜華赢控股

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