沃爾核材（09981.HK）主要業務包括：(i)電子通信業務，涉及(a)通信電纜産品（包括高速銅纜、消費及工業線纜）；及(b)電子材料的開發、制造及銷售；(ii)電力傳輸業務，涉及(a)新能源汽車電力傳輸産品（包括新能源汽車充電類産品及動力電池安全防護産品）；及(b)電纜附件的開發、制造及銷售；及(iii)其他業務，主要包括風力發電業務。特别是，于業務紀錄期，公司的熱縮材料銷售額占電子材料收入的絕大部分。
沃爾核材A股（深：002130）股價于2月4日收報27.75元（人民币，下同）（折合約31.25 港元），沃爾核材H股最高發售價較A股折讓 35.7%。
在電子通信業務，沃爾主要提供通信電纜産品和電子材料産品。在相關電信電纜行業的價值鍊中，沃爾處于中遊領域，作為下遊客戶所用産品的制造商，包括(i)算力中心、雲計算、HPC 及使用通信電纜的5G設備；及(ii)從事電子、航空航天、電信、石油化工、醫療、造船及軌道交通等行業的企業，有關企業需要通過輻射交聯生産熱縮管及相關産品。
公司的核心業務為通信電纜産品，占收入比62% 。沃爾的産品應用範圍廣泛，近年發展迅速，增長潛力強勁，包括算力中心、汽車系統、工業自動化、機器人及消費電子産品。另一款是電子材料産品，沃爾專注于熱縮電子材料，透過交聯技術開發先進産品，提供強化絕緣、屏蔽、機械防護效能，對惡劣環境有很強的适應性。
在電力傳輸産品業務上(占比33%)，沃爾主要開發、制造及提供全面的産品組合，為新能源汽車、電網及電站以及軌道交通提供促進安全可靠的電力傳輸。在電力傳輸行業的價值鍊中，沃爾處于中遊領域，作為下遊消費者所用産品的制造商，包括(i)充電設施運營商、新能源汽車制造商及使用AC及DC充電槍産品的能源管理平台；及(ii)從事電力及交通領域的公司，有關公司需要可在各種環境及應用要求下有效确保安全及質量性能的電纜附件産品。
來源：凱基證券
