和記電訊香港(00215.HK)在香港和澳門的流動通訊營，除了本地服務外，随着全球旅遊重回正軌，旅遊業需求持續增長，連同港人北上消費熱潮，帶動集團的漫遊服務收益顯著增長。截至2023年12月底止年度，收入48.96億元，按年大緻持平，股東應占虧損收窄67%至5200萬元。期内，毛利增加7%至2.11億元，EBITDA上升3%至14.57億元。LBIT較2022年大幅改善1200萬元至6900萬元。期内，服務收益35.31億元，按年增加8%，受惠于穩健的漫遊服務業務支持;漫遊服務收益上升77%至5.26億元。
5G滲透率持續增長，預繳客戶顯著增加
集團目前覆蓋逾200個5G漫遊網絡，亦是唯一可接通内地三大網絡供貨商的平台，提供「漫遊全網通」的無縫漫遊服務。随着更多客戶選用5G服務，集團的5G港透率持續增長，由2022年度的30%，增加16個百分點至2023年度的46%。後繳淨每月每戶平均收入(ARPU)增加4%至174元，主要受漫遊服務收益增加所帶動。集圍推出主攻高端客戶的全新專尚品牌SUPREME，SUPREME的ARPU按年增加8%。
去年12月底，集團在香港和澳門的客戶總數與2022年約330萬名比較，進一步增至約400萬名，有關增長主要受惠于預繳客戶的顯著增加。2023年下半年，集團的後繳漫遊總額數為疫情前(2019年下半年)的106%。預繳的SoSIM去年收入按年增加99%，客數則按年增加76%。
預測股息率達7厘，宜0.98元以下吸納
在加息環境下，與2022年的利息成本淨額2200萬元比較，集團于2023年的利息收入淨額大幅增加至1.01億元。于去年12月底，集國現金和銀行結餘為36.84億元。雖然集團仍處于虧損，但集團維持派息，末期息每股5.21仙，連同中期息2.28仙，全年股息每股7.49港仙，按年持平，現價計，預測股息率7厘。
走勢上，昨日(5日)重上10天，20天和50天線，STC%K線續走高于%D線，MACD熊差距收窄，宣候低0.98元以下吸納，反彈阻力1.05元，不跌穿0.9元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德幾
筆者為證監會持牌入士，并無持有上述股份
