備受關注的12月美聯儲利率決議已經落幕，其結果顯示委員會内部存在明顯分歧，并促使投資者抛售美元。
上星期美聯儲如市場普遍預期那樣，将利率下調25個基點，另外，美聯儲宣布将開始購買短期國債，作為其準備金管理操作的一部分，目的是支持市場流動性并維持對利率的控制。議息會議後，最新公布的點陣圖卻顯示2026年可能隻有一次25個基點的降息。
在2026年的點陣分布顯示，12名投票委員中，有 4位委員主張2026年不降息，有4位支持一次降息，另有4位支持兩次降息。
美聯儲主席鮑威爾在貨币政策會議結束後的新聞發布會表示，目前利率水平處于良好位置，可應對經濟前景變化。他還表示，勞動力市場可能比最初預期的更為疲軟，近期就業數據每月被高估了約6萬個職位。
本周市場焦點将集中在因政府停擺而推遲公布的11月非農就業報告，以及同月的CPI通脹數據。
11月ADP就業報告顯示，美國私營部門減少了3.2萬個崗位，遠遜于分析師預期的新增5000個崗位，這使得非農就業數據面臨明顯下行風險。即使CPI數據反映通脹仍具粘性，美聯儲當前似乎更優先關注勞動力市場。
美國總統特朗普頻繁公開批評鮑威爾減息太慢，外界認為白宮經濟顧問凱文·哈塞特或将明年5月接替鮑威爾。哈塞特更傾向于采取激進減息策略。
美聯儲下次議息會議時間為2026年1月27日至28日。據CME美聯儲觀察，目前美聯儲明年1月減息25個基點的概率為24.4%，維持利率不變的概率為75.6%。
由踏入12月開始，減息預期引發美元跌勢，從走勢圖看，美元指數在98.50至99已成為重要阻力區，本周公布的非農及通脹數據将進一步打壓美元，預期本月底美元将下試97.50，而明年1月底前，美彙指數有望再度測試96至96.50支持區。
撰文 : 大灣區家族辦公室協會 李慧芬教授
(本人持有以上股票)
