文章來源：一隻大飛貓
作者:大飛貓不是大肥貓
一段行情的開啟，大緻包含以下三個核心因子：
1、低估的價值、低迷的價格。
尤其以滬深300、港A紅利/低估值高股息公司、部分成長股為代表，已經是肉眼可見的低估。
注意到現在港、A兩地可交易公司高達數千家，很難再現一輪雞犬升天的超級大牛市。
另外，賽道、題材概念，也永遠有投機的土壤——尤其是創新科技類公司，在成為成長股、價值股之前，往往是一隻題材股。
2、寬松的環境/制度變化。
壞的一面，中美持續對抗大概率是長遠期的，外部環境并不穩定。
周五某議員對藥明康德莫名其妙的指控又導緻CXO闆塊大崩，藥明康德、藥明生物、藥明合聯盤中大跌近30%+，尾盤收窄至-20%（跟上次網絡遊戲監管導緻騰訊、網易大跌一樣，日内存在超跌反彈的交易機會）。
港、A近年的低迷，美方占最大責任，我方也出了一些昏招。
好的一面，當所有問題充分暴露，也就有了調整的方向。
上周密集出了不少邊際改善，喇叭+政策雙管齊下：
比如大大公開表态建設金融強國+總理呼籲加強支持經濟力度+證監會副主席表示重拳打擊違法行為。
比如彭博流傳的平準基金+降準+央國企市值管理考慮納入考核。
周末，廣州宣布放開120平戶型限購；剛剛，證監會宣布，加強對限售股出借的監管。
這一套連招效果還是不錯的：
香港恒生指數周一莫名其妙跌340點後3天大漲1000多點，周五在CXO闆塊利空下回調，周五夜期漲了160點守住16000；
上證指數保衛2700點成功，重回2900；央企普遍大漲，中特估行情再起。
周四，A股中國石油罕見漲停，周五繼續大漲6.38%，上周漲了19%。
有人說中石油漲停，行情結束了。希望這次不一樣吧。
台子正在搭建，等待唱戲的慢慢入場。
3、企業盈利、股東回報。
盡量回避業績下滑、估值貴、當下及中長期難有股東回報的企業。
即使美股現在這樣的牛市，盈利下滑的特斯拉年初至今已經跌了26%。
而即使是港股這樣的4年大熊市，也有很多企業3年翻倍創了新高，比如我在上文提到的部分企業：
他們的漲幅是在以上1、2條件都很差的情況下完成的——他們的共同點是過去三年業績在增長、有的股東回報還在提高（尤其是央企國企類高息股），且即使3年翻倍後股息率依然高達7%+，估值并不高。
當然，未來的業績及股息是否可持續增長是難題，這正是我們需要投研、下判斷的地方。
