2026年2月5日，腦動極光醫療科技有限公司（以下簡稱“腦動極光”）發布自願性公告，宣布與絲路之舟科技有限公司達成一項具有重要戰略意義的合作框架協議。雙方将攜手，以“認知障礙數字療法”為核心産品，率先在馬來西亞市場完成從臨床驗證、本土化适配、合規注冊到商業化落地的完整閉環探索，并計劃以此為基礎，逐步向印度尼西亞、泰國、越南等東南亞國家進行系統性複制與拓展。
本次合作，絕非簡單的市場渠道拓展或孤立的産品出口，而是腦動極光将其在中國市場業已驗證的産品能力、院内深度運營經驗及系統性交付體系，向一個具備不同監管框架、支付體系和市場結構的區域進行戰略性遷移的關鍵一步。它标志着公司的平台型運營模式、國際化戰略，正從早期的市場探索與品牌鋪墊，進入一個以“構建可複制、可持續、可盈利的海外商業模式”為核心目标的嶄新階段。
我們通過深入分析認為，此次合作在戰略層面為腦動極光打開了極具想象力的成長空間。它不僅有望在中長期為公司貢獻切實的财務增量，更可能推動公司整體商業模式向更高毛利、更強複制性、更具盈利韌性的方向優化升級。
1 立足堅實基本盤：本土業務的深化與海外延伸的必然性
在評估一項海外戰略合作的潛力時，必須首先理解發起方自身的“基本盤”。腦動極光在中國市場的實踐，為其海外拓展積累了不可或缺的核心資産。
根據公司财報數據，腦動極光在FY2024實現營業收入人民币1.223億元，收入主要來源于院内與院外的診療軟件解決方案，這标志着其數字療法産品已在國内醫療系統中建立起實質性的應用場景。
更為關鍵的是，公司的增長邏輯體現在運營數據的持續提升上：采購診療系統的醫院數量增長、患者使用次數增加、認知中心網絡擴張。這揭示了一個超越單純軟件銷售的模式——腦動極光深度介入醫院的科室運營與患者管理流程，形成了“産品交付+運營支持”的深度服務模式。
這種模式雖然帶來相應的運營成本，但也構建了深厚的客戶黏性和行業理解，這是其産品價值得以實現的關鍵。同時，這一狀态也清晰地指向公司發展的下一個命題：如何在收入規模擴大的同時，改善利潤結構？答案在于追求更高毛利率、更強可複制性、更優回款周期的收入形态。而開拓海外新市場，則可能提供了一個從更高起點設計商業模式的機會窗口。
腦動極光此前在港澳及新加坡的推廣運營，可視為國際化戰略的初步試水。而此次馬來西亞合作，無論從合作深度、系統性和市場輻射野心來看，都是一次質的飛躍。它意味着公司正系統性地解決數字療法出海的全鍊路挑戰——臨床證據、監管合規、支付方談判、本土化運營。這一選擇，體現了管理層對業務發展規律的深刻認知和前瞻性布局。
2 出海東南亞，為什麼首選馬來西亞？“戰略樣闆”的深度價值
選擇馬來西亞作為首站，體現了精妙的戰略考量。首先，馬來西亞市場禀賦優越，需求明确，生态相對成熟。馬來西亞正快速步入老齡化社會，認知障礙疾病負擔日益加重，而專業神經心理醫生匮乏，數字療法填補缺口的價值主張清晰。其次，馬來西亞的醫療體系在東南亞相對發達，公私醫療機構信息化水平較高，具備接納數字化解決方案的基礎。此外，政府對數字化轉型和醫療創新持鼓勵态度，存在推動創新醫療技術落地的政策窗口。
馬來西亞是一個具有“多元宗教文化且創新科技認受性高”的市場，它既不像新加坡那樣高度發達和集中，也不像某些國家那樣基礎薄弱。在這裡成功跑通的商業模式，具備極強的區域适配性和示範效應。在馬來西亞解決的支付問題（如與商業保險合作）、适應的問題（如多語言、多文化适配）、交付的問題（如線上線下結合），其解決方案稍作調整即可應用于印尼、泰國等國。
絲路之舟作為本地合作方，其價值遠超“中介”。其在審批、醫院關系、政府溝通、物流清關等方面的本地化能力，能顯著降低腦動極光的“跨境摩擦成本”，加速從0到1的過程。一個高效可靠的本地夥伴，是醫療科技公司海外成功的關鍵變量之一。
3 合作内核詳解：務實且富有遠見的行動路線圖
本次合作聚焦于五個關鍵領域，即專項實驗室、創新試點/概念驗證項目申報、醫院臨床試點落地、市場推廣協同、以及向東南亞的複制擴張。這五個領域共同勾勒出一幅清晰的“海外閉環”建設藍圖。而其中最關鍵的三點是專項實驗室、臨床試點與數據征集、概念驗證/創新試點項目申報、以及市場推廣協同。
首先，建設專項實驗室，作為技術紮根與本地創新的橋頭堡。合作項目計劃建立專項實驗室，由合作方協助解決場地、審批及設備進口，腦動極光主導技術研發與運營。這遠非一個普通的技術展示中心，其戰略價值在于（1）針對東南亞人群特征、醫療習慣進行算法優化和産品疊代。（2）吸引本地科研人才，與醫療機構合作開展研究，輸出學術影響力。以及（3）長期技術合作的象征：向當地監管機構和市場傳遞“長期承諾、深度投入”的積極信号。
其次，臨床試點與數據收集，構成合作商業價值的驗證環節。合作明确将“醫院臨床試點與數據收集”置于核心。腦動極光負責産品本土化适配與醫護培訓，合作方負責對接醫院資源。這一安排直指醫療産品國際化的核心——用嚴謹的本地化臨床數據，證明其在真實世界場景中的有效性與經濟性。這些數據将成為後續說服醫院采購、與保險方談判、乃至申請政府醫保覆蓋的“硬通貨”。
此外，概念驗證/創新試點項目申報，可以作為撬動政策與資源支持的杠杆。合作方将牽頭對接馬來西亞相關部門，聯合申報創新試點項目。在東南亞許多國家，政府對醫療創新項目常有專項政策或資金支持。成功申報此類項目，不僅能獲得潛在的資金補助，更能獲得官方的背書，極大加速産品進入公立醫院系統或納入公共衛生項目的進程，是一種高價值的市場準入策略。
最後，通過市場推廣協同與區域複制，構建公司業績增長的商業飛輪。合作協議涵蓋了市場推廣協同，并明确将以馬來西亞為模闆，向印尼、泰國、越南等國複制。這體現了“深耕一國，輻射區域”的系統性市場拓展思路。合作方在本地的資源網絡，将為腦動極光高效切入市場提供關鍵助力，而腦動極光則提供經過驗證的産品與運營體系，雙方優勢互補，共同開拓區域市場蛋糕。
4 出海東南亞，有望促進公司商業模式的優化與演進
此次與馬來西亞企業合作，将促使腦動極光的建立不同于中國内地的商業模式，以适應一個多元、分散的支付生态。這有助于公司财務指标的優化改善。
首先，最重要的變化将會是支付方結構的多元化與收入形态的豐富化。馬來西亞醫療體系公私并存，支付方包括政府衛生部門、公立醫院、私立醫院集團、商業保險公司以及直接自費的患者。這種複雜性挑戰巨大，但同時也意味着收入來源的多樣化和風險分散。
匹配馬來西亞的醫療體系，腦動極光有望探索出混合商業模式：（1）對公立體系可能采用“機構許可費+按服務量分成”的模式，強調社會效益與成本控制，追求廣覆蓋。而（2）對高端私立醫院與保險公司：可能采用“高價值解決方案訂閱制”或“按療效付費”，強調服務品質與患者預後。長期來看，可能通過醫院或線上平台，提供可選的增值服務包或家庭幹預訂閱。
其次，商業模式從“重運營”到“輕重結合”的轉型，優化單位經濟模型。在中國内地市場，公司的“産品+深度運營”的模式确保了療效，但這也帶來了較重的成本。在海外，腦動極光可以借助本地合作方的運營力量，并嘗試将更多運營環節标準化、産品化、數字化。例如，開發更強大的本地化醫生培訓平台、患者自助管理工具，從而在保證服務質量的前提下，降低對人力的依賴，提升商業模式的邊際效益和可複制性。
目前監管合規對于腦動極光以及所有出海發展的醫療大數據企業而言都是成本部門，而此次與馬來西亞的合作，有望使腦動極光将監管合規業務轉化為競争力壁壘的與護城河。換句話說，當你具有了适應當地監管體系的商業模式之後，你的商業模式就成為了競争壁壘，因為新來者需要花時間與成本去适應。
就此次合作而言，馬來西亞醫療器械管理局（MDA）擁有成熟的監管框架，而腦動極光完成MDA注冊的過程固然需要投入時間和資源，但一旦成功，就意味着産品滿足了當地對質量、安全、數據隐私的嚴格要求。這不僅是一張市場準入證，更是一道針對後續競争者的專業壁壘。腦動極光先行完成的注冊和積累的合規經驗，可以轉化為未來快速進入其他東南亞國家的“通行模闆”，形成顯著的先發優勢。
5 結論：邁向價值增長的新維度
綜上所述，我們不難發現，腦動極光與絲路之舟在馬來西亞的戰略合作，是一次經過深思熟慮、路徑清晰、且具備強大潛在價值的戰略行動。它超越了簡單的地域擴張叙事，直指公司成長過程中必須解答的核心命題：即如何構建更具盈利韌性的商業模式，以及如何開辟可持續的第二增長曲線。
短期看，合作是投入期與能力建設期；中期看，它有望成為優質收入與盈利能力的孵化器；長期看，它更可能奠定腦動極光作為亞太地區認知障礙數字療法領軍者的區域格局地位。
在醫療科技全球化的浪潮中，最大的風險并非嘗試，而是停滞。腦動極光此番主動出擊，選擇了一條根基堅實的道路。我們相信，随着上述關鍵裡程碑的逐一實現，此次合作将從一份充滿希望的框架協議，穩步轉化為驅動公司長期價值增長的強勁引擎。全球化擴張征程已然開啟，前景值得期待。
