MiniMax是一家全球化的AI大模型公司。大模型市場正在以前所未有的速度發展，并迅速重塑人類社會。全球大模型市場規模預計2030年将超過3,000億美元。IDC預計，到2030年人工智能将累計為全球經濟貢獻19.9萬億美元，并在2030年帶動全球GDP的3.5%。集團以MiniMax M2、Hailuo-02和Speech-02為核心的自研大模型組合，具備長上下文處理能力，可理解、生成并融合文本、視覺、音頻等多種模态。這些模型的核心AI原生産品－包括MiniMax、海螺AI、MiniMax語音、Talkie╱星野，以及面向企業和開發者的開放平台，為全球用戶提供極緻的智能體驗。截至2025年9月30日，集團為來自超過200個國家及地區的逾2億名個人用戶，以及來自超過100個國家及地區的超過10萬家企業以及開發者提供服務。
Hailuo-02系列模型能夠從多種形式信息輸入中生成高質量視頻内容。其自發布以來就實現大規模商業化，并在多個全球榜單取得極具競争力的成果。
Hailuo-02具備領先的電影級視頻質量的指令遵循能力、流暢的動态效果和風格多樣性。憑借易用的産品用戶界面和精細的美學優化能力，它能幫助内容創作者和廣告主将簡單的指令轉化為引人入勝的視頻内容。
截至2025年9月30日，Minimax 開放平台為全球100多個國家和地區的企業客戶及開發者提供可擴展、可配置的AI服務。通過開放API及服務，企業和開發者客戶可訪問我們的大模型，并将文本、視頻和音頻模型能力集成至他們自己的産品和服務中。平台亦支持智能終端、醫療健康、文旅、金融和互聯網服務等關鍵行業的快速業務部署。
集團AI原生産品的付費用戶數從2023年的約119,700名增至2025年9月30日止九個月約1,771,600名。至于企業客戶及開者組合數也快速增長。就開放平台而言，付費用戶數量由2023年的約100家增至2025年9月30日止九個月約2,500家。
AI原生産品平均MAU由2023年的3.1百萬增長超過六倍至2024年的19.1百萬，并進一步增長至截至2025年9月30日止九個月的27.6百萬。Talkie╱星野的平均MAU由2023年的2.905百萬增長至2025年9月30日止九個月的20.051百萬；海螺AI的平均MAU由2024年的2.172百萬增長至截至2025年9月30日止九個月的5.648百萬；MiniMax Audio的平均MAU由2024年的0.047百萬增長至截至2025年9月30日止九個月的0.494百萬。
Minimax是一間走在前端的AI大模型公司，以全球客戶為客戶定位，面對的是B端及C端客戶群，在中國市場占比百分之二十以上，而在其他市場包括美國，歐洲及東南亞，以目前的發展路向與策略來看，極具内在潛力及爆炸力，但因股價短期已上升不少，故建議投資者可酌量于$500或以下小注吸納作中長線部署，跌破$400止蝕。
潘鐵珊
香港股票分析師協會副主席（本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份）
