2026年11月11日，國内上期所滬銅期貨價格小幅下跌，報105650元/噸，日内下跌230元/噸，跌幅0.22%。盤中最高觸及105800元/噸，最低下探至104500元/噸。現貨市場方面，上海地區1#銅報價108270元/噸，北京報108440元/噸，天津報108460元/噸，重慶報108550元/噸。
銅價的高位震蕩，反映出供需兩端的博弈。供給端，全球主要銅礦産量增速放緩，智利、秘魯等主産國的礦山面臨品位下降和環保壓力。需求端，中國電網投資、新能源汽車、光伏風電等領域對銅的需求保持增長，但房地産和傳統制造業的需求疲軟，部分抵消了新興領域的需求增量。
高盛近期發布報告，預計銅價将在2026至2027年達到11000美元/噸的峰值。這一預測基于對全球能源轉型和電氣化趨勢的判斷，認為銅作為關鍵原材料，其長期需求将保持強勁。但高盛也警告，短期内銅價可能受宏觀經濟波動和美元走勢的影響，出現階段性回調。
從庫存看，LME銅庫存近期有所下降，上海期貨交易所銅庫存也處于相對低位。低庫存為銅價提供了底部支撐，但如果後續需求不及預期，庫存回升可能對銅價形成壓力。一位上海有色金屬分析師表示，當前銅價已經反映了較多的樂觀預期，如果中國經濟數據繼續走弱，銅價可能面臨調整風險。
對港股市場而言，銅價走勢對有色金屬闆塊有直接影響。港股中，中國有色礦業、五礦資源、洛陽钼業等銅礦企業，以及江西銅業、銅陵有色等冶煉企業，均與銅價高度相關。如果銅價維持在高位，這些企業的盈利有望改善。但一位香港資源行業分析師表示，銅礦企業的股價不僅受銅價影響，還受成本、彙率、地緣政治等多重因素影響，投資者需要綜合考慮。
