中石化(00386.HK)去年經營業績創近10年最好水平，實現盈利719.8億元人民币，按年升近1.2倍，每股盈利0.594元人民币。綜合考慮盈利水平、股東回報及未來發展需要，建議派發末期息每股0.31元人民币，大升1.4倍，全年派息0.47元人民币，派息比率80%。
去年勘探及開發業務扭虧為盈，經營收益46.9億元人民币，前年虧損達164.8億元人民币；煉油業務亦由前年虧損55.3億元人民币，轉賺652.8億元人民币；化工業務經營收益升2.7%至近111.1億元人民币，營銷及分銷業務亦微升1.8%至212億元人民币。
經營活動所得現金淨額2,251.74億元人民币，創曆史最好水平；期末資産負債率為51.56%，财務狀況穩健。
該公司于1月底已發盈喜，今次公布佳績是意料中事，但中石化“息”誘保守投資者，以及公司強調注重股東回報，由于現時股價低過資産淨值，所以建議增加回購股份，令市場驚喜，股價今日升逾4%。集團副總裁黃文生在記者會上表示，公司透過增加回購一般性授權作為豐富價值管理的手段。待授權獲股東會通過後，公司會認真研究回購的規模、時機及價格等，詳情稍後會公布。
近日，多間藍籌公司掀起“回購風”，最矚目是阿裡巴巴(09988.HK)，該公司将回購計劃總額從150億美元上調至250億美元，回購金額創中概股曆史上最大規模，亦因為金額巨大，有效期為兩年。
中金較早前發表研究報告，指港股自2021年下半年起，上市公司回購行動已開始明顯增加，甚至一些以往很少回購的國企例如中移動(00941.HK)，也開始回購股份。中金認為，這表明從管理層角度看，股價已具備長期吸引力，而根據曆史經驗看，回購往往是市場中期見底的信号。
中石化慷慨派息兼計劃回購股份，股東一定額手稱慶，正如駿達資産管理投資策略總監熊麗萍表示，回購股份對公司股價一定有支持作用，但不是推升股價，投資股份一定要看公司本身的基本面。
中石化去年成績表創10年以來最佳，但單計去年第4季，盈利近111.79億元人民币，按年升逾17%，按季跌逾45%，營業收入7,391.93億元，按年升33.5%，按季少0.2%。俄烏事件推高地緣政治風險，市場關注“三桶油”對俄羅斯能源生意的取态，而中石化亦提及，綜合考慮地緣政治、全球供需變化、庫存水平等影響，預計油價波動風險增大。
中石化總裁喻寶才表示：3月份國際地緣政治局勢緊張，國際油價快速上漲，對于公司生産經營帶來一定挑戰。公司緊跟市場變化，優化生産經營。他說，公司一季度生産經營繼續保持了較好勢頭，中石化已做好全年生産安排，将根據市場變化動态調整營運。
對于有外媒報導有油公司減少采購當地石油。喻寶才表示，在從俄羅斯進口原油及天然氣上，會繼續按照商業原則和國際貿易規則，展開正常貿易合作。
喻寶才表示，身為一家國際公司，既重視資源多元化，亦重視市場多元化，會在保障國家能源安全的前提下，在全球尋找有價值的機會，在簽訂合同時，非常注重資源的靈活性。
該公司表示，油價快速上升對生産及經營構成挑戰，對于未來油價走勢，中石化董事長馬永生表示，目前國際油價在高位震蕩，俄烏事件、宏觀經濟、石油輸出國組織及盟友(OPEC+)的政策及執行力度，以及美元強弱等，令未來走勢仍有很大不确定性。
他續指，根據市場分析，平均預期今年油價将回落至每桶100美元左右，明年進一步回落至85美元水平，相信随着地緣政治因素回歸理性，油價亦會适度回落。
馬永生說，面對高油價，正是上遊業務增産的好時機，未來會加大力度開采原油天然氣。不過，煉油業務有較大挑戰，會按需求安排原油進口加工等應對；而化工業務短期仍會面對成本上升及毛利收窄壓力。
今年，該公司計劃資本支出1,980億元人民币，主要投向油氣高質量勘探開發、天然氣産供儲銷體系建設、煉油結構調整、煉化基地建設、高端材料項目、“油氣氫電服”綜合加能站建設及新能源業務等領域，鞏固提升競争優勢，推動公司健康可持續發展。
對于中石化的投資價值，熊麗萍說，中石化是一間業務包括上、中與下遊業務公司，油價高企利好上遊業務，而下遊的煉油業務相對備受壓力。今次中石化的煉油業務由虧轉盈，化工業務亦表現好，反映公司有上調産品價格能力，往後要看這兩項業務是否持續向好。
她說，投資中石化與選擇中海油(00833.HK)和中石油(00857.HK)不同，中海油與中石油是開采為主，直接受到油價波動影響，投資中石化是一個“平衡”的選擇。
