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ASM太平洋(00522.HK)表現一枝獨秀

來源:真灼傳媒 時間:2022-04-21 21:07:56

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ASM太平洋(00522.HK)今早開市前公布季度業績,首季盈利8.3億港元,按年增57.1%,按季跌8.9%。該公司預計第二季收入介乎6.7至7.4億美元之間,按中間數計算按年及按季分别增5.8%及4.5%。雖然港股今日沽壓沉重,更一度跌穿20,500點的重要支持位,但ASM太平洋股價全日逆市升近2%,更是三大半導體股中唯一錄得升幅股份。究竟ASM太平洋是否值得繼續追捧?

ASM太平洋收市報77.9港元,升近2%,成交金額1.18億港元。其他半導體股則普遍下跌;中芯國際(00981.HK)報15.72港元,跌3.2%;華虹半導體(01347.HK)報28.65港元,跌逾2%;晶門半導體(02878.HK)報0.54港元,跌逾5%。

該集團第一季新增訂單總額為70.4億港元(9.03億美元),由于受到去年第一季度破紀錄的高基數影響,因此按年下跌10%,按季則增長34.2%,而按季的增長主要受到該集團的先進封裝(AP)和汽車行業新增訂單的勢頭所推動。因此,該集團于本季度末持有大量未完成訂單總額達118.9億港元(15.2億美元),訂單對付運比率為 1.34。

該集團指出,雖然已采取措施以加快完成其大量未完成訂單,但時有出現的防疫措施及持續的供應鍊限制均影響近期交付。該集團行政總裁黃梓達在在線記者會表示,不少訂單目前需要延期,而持續的供應限制亦令交付時間受壓,過去主流産品一般需要2至4個月時間交付,目前需要延長1個月左右。

在預期第二季訂單方面,黃梓達表示,考慮到去年同期高基數,預計會較首季增速略為緩和,但SMT解決方案發展正在處于高周期,料發展勢頭仍繼續強勁。他指出,疫情及地緣政局等短期或會影響市場情緒,但目前未見客戶取消訂單,表明他們對業務前景仍有信心。

該集團預計今年第二季度的收入将介乎6.7至7.4億美元,其中間數代表按年及按季分别增加 5.8%及 4.5%。黃梓達表示,收入指引已考慮内地疫情反彈,如果沒有相關挑戰,今季收入必然會更高。

内地上月疫情反彈,黃梓達表示,該集團在深圳廠房因而停工一星期,導緻産能損失和生産力大幅中斷,尤幸該集團在中國在貴州與馬來西亞有工廠,因此深圳廠房短暫停工帶來的影響屬可控。

黃梓達表示,任何産能關閉都肯定會影響集團利潤,至于全球通脹壓力亦令毛利率受壓。但首季毛利率40.6%,與過去4至5個季度一樣維持在40%至41%水平,證明毛利率未有偏離軌道。

他表示,毛利率除了取決于産能利用及通脹成本,亦要考慮業務表現。随着半導體解決方案及汽車業務增長,相信毛利率長遠會繼續提高。

ASM太平洋是一衆芯片股中難得有升幅,不過股價升幅收窄,此是否反映其業務前景仍有不明朗之處﹖摩根士丹利發表報告,指ASM太平洋首季收入與毛利率均勝預期,預期該公司第二季收入按季增5%,主要由于汽車和先進封裝相關工具的訂單需求強勁。但要留意基于收入規模下降以及預訂量增加,該公司訂單對付運比率由去年第4季的0.85,增長至今年首季的1.34。

該行提出,基于消費科技終端需求惡化,關注今年下半年引線焊接機訂單或有轉弱風險。

獨立股評人吳霆遠表示,芯片需求增加,作為半導體裝嵌設備商,ASM太平洋頗受惠。集團首季收入52.7億港元(6.75億美元),貼近預測上限,按年增加21.5%,毛利率按年升107點子至40.7%;經營利潤率為19.1%,按年增加361點子;盈利為港币8.30億元,按年急升57.1%。雖然近期内地疫情反彈,對集團産能造成短暫影響,不過集團擁有多個生産基地,能控制疫情帶來的風險。下季集團收入預測,介乎6.7至7.4億美元之間,可見集團業務仍有增長動力。


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