波動市中，聰明錢也會效法長線基金，尋找投資具業務前景的高息股，作為本港老牌重磅藍籌股彙控(00005.HK)長期以來因派息可觀，一直是本地非牟利機構、慈善團體、華資富豪及家族信托基金等投資組合的“收息股”首選。鑒于彙控近年派息不穩，持有該股逾30年的香港醫學會，原來于去年已分階段出售手持的約20萬股，轉投其他高息港股。
香港醫學會義務司庫楊協和接示，該會一直依靠投資收息推動會員事務，彙控派息不穩，他們隻有選擇“換馬”，轉投其他穩定的收息股及人民币定存，令醫學會得以繼續運作暢順。
“溫飽”與“情義”，香港醫學會為了“生存”，選擇了前者，于去年結束這一段30年的“關系”。其實香港醫學會這一決定，說明了彙控業務前景并不樂觀。該會義務司庫楊協和表示，對彙控表現失望，稱看不到清晰前景。
楊協和這一句話是衆多彙控股東的心聲，否則不會出現主要股東平保(02318.HK)支持“匿名”身份股東向彙控管理層提出分拆亞洲業務的建議。“忠心”的股東進言管理層，要求改革，希望看到明天會更好，香港醫學會就選擇自行退出。
艾明資本聯合創辦人庾婉華表示，近期彙控焦點之一肯定是有股東建議分拆亞洲業務，但這隻是彙控改變的其中一個選項，有些投資者隻着眼分拆能解決派息問題。她認為，隻要業績好派息就自然增加，企業以增加派息率吸引股東，假使業績沒有增長，業務前景不亮麗，這是沒有意思的。“恒生銀行(00011.HK)2022年度第一次中期股息按年減少36.4%，但我的投資組合有恒生銀行，理由就是看好其業務前景。”
庾婉華重申之前觀點，相信彙控分拆可更能反映内在價值，使發展戰略會變得更為明晰，管理和資源更聚焦亞洲，釋放香港的戰略價值，取得增長，包括加深跨部門合作；善用創新意念，提升顧客體驗；于大灣區及數碼銀行兩大急速增長的領域，搶占市場份額；利用集團可持續融資的能力，協助區内客戶轉型。就算改革涉及裁員也非壞事，是資源重新調配，大家是看改革後業務能否好起來。
根據2022年首季業績，亞洲業務占經調整收入51.5%，貢獻集團列賬基準除稅前利潤67.3%，此外彙豐為設立長期激勵獎勵所采用的同業組，挑選的同業組共12家，平均僅有23%的收入是來源于亞洲，同業的亞洲業務占比相比彙豐實際亞洲業務占比相差甚遠，以地區增長狀況表現估計，未來彙豐聚焦亞洲業務極有可能為股東帶來更大的有形股本回報率(RoTE)及股本回報率(ROE)。若透過重組上市公司(計及交易成本後)有利明顯提升實現财務指标，相信這對投資者及股東亦不容忽略。
對于股東建議，有報導指彙控高層反對有關分拆亞洲業務的建議，更于一個星期前與Robey Warshaw及高盛着手進行分析，目标在未來數周完成報告，并提交予董事會。庾婉華反問一句，“是否百年老店的高管都不想變”。
庾婉華表示，金融闆塊是不錯的，而收息股亦有很多選擇，今時今日長線基金的投資态度，不要以為他們永遠忠貞不渝。在目前全球經濟不穩大環境下，投資者較以前更有要求，更需要看到企業在逆境中如何規劃好未來，如何有突破，如何執行既定的戰略計劃，達到預期效果。
當然，彙控都有“知音”客，專欄作家兼彙控長情股東曾淵滄亦持貨30多年，目前約有數萬股彙控，自該集團取消固定金額派息後，他說：“其收息總額減半，由于以往屬超低價買入，故會繼續持有。”
香港醫學會與彙控“分手”，基于港人對彙控的情義結，今日香港金融圈，一早盲有人關注此消息，筆者與一位基金朋友說起此事，得到的回應是：“預計在内，等他的業務做好，香港醫學會可能又要求“複合”。”
