恒指公司季檢結果出爐，原本大熱的快手(1024.HK)、京東健康(6618.HK)、百度(9888.HK)、中國燃氣(384.HK)等沒有染藍，令市場頗感意外的是低調的中國宏橋（1378.HK）晉身藍籌。該股周一大升近8%，是恒指新貴中升幅最多的股份。
四隻恒指新貴之中，中國宏橋市值相對細，大約913億，而東方海外（0316.HK）、中芯國際（0981.HK）、中升集團（0881.HK）分别有1709億、1330億及1254億。不過，以他所在的原材料行業分類來看，則是市值最高的公司，正好符合恒指公司3月份公布的優化建議，要将恒生指數改革成為更具代表性的市場基準，而目前66隻成份股之中并沒有原材料股。
中國宏橋是内地四大鋁材加工商之一，産品包括液态鋁合金、鋁合金錠、鋁合金加工産品及氧化鋁産品，其中鋁合金産品的收入占比逹74%，氧化鋁産品收入約占15%，氧化鋁産品收入約占11%。受惠鋁合金産品售價大幅上升，及氧化鋁産品銷量和銷售價格齊升，集團去年收入大増32.9%至1,144.9億人民币，毛利率由22.5%上升至26.6%，純利上升53.1%至160.7億元人民币，淨利率上升2.6個百分點至14.7%，資本回報率上升5.3個百分點至19.9%。
業績全面改善，無他的，就是全球資源價格上漲帶來的好處。因此，中國宏橋是否值得長線投資，就要留意鋁價能否持續高走，生産成本能否下降，從而令利潤空間擴大。今年首季國際鋁價曾經沖高至3800美元水平後回落，近日重上2985美元水平，相較去年平均約2486美元高出兩成，即是說宏橋今年上半年業績應該不會令人失望。
走勢上，受惠資源價格高位運行，中國宏橋年初至今股價表現大幅跑赢大市，截至5月23日(除淨日)升幅近三成。該股份将于6 月 13 日起加入恒指，憧憬追蹤恒指的被動資金将會調倉帶動資金流入該股，預計短期内股價仍有支持。
獨立股評人歐陽麗珠
