偉祿集團(01196.HK)于去年獲主席林曉輝以饋贈方式把拉美業務，無償轉讓注入偉祿，此業務成為偉祿中長期的盈利增長動力。
該集團目前發展為綜合型企業，業務包括物業、拉美、金融服務、百貨、環保、汽車零件等。地産闆塊提供短期現金流，偉祿主要以城市更新項目為主。安信國際發出報告，估算偉祿手頭上項目的總可售貨值超過300億元，可為該公司增加短期之現金流來推進其他業務。
該行以分部加總法為偉祿不同之業務進行估值，扣除控股公司凈負債後，安信國際估計偉祿的合理價值約385億元。以30%之控股公司折讓作為目标估值，目标價為每股18.5 港元，首予“買入”評級。
偉祿主要以城市更新的發展模式來獲取項目，土地成本相對較低且利潤較佳。該公司在推進的項目以深圳工改為主，基本上是單一産權項目，推進較為順利。目前公司手頭上的五個項目，推進程度較快的是位于南山的高新區的萊英花園項目，項目周邊房價平均高達每平米19萬元，目前計劃于2023年下半年開始預售，該行估計該項目總貨約150億元，并估算偉祿手上城市更新項目的總可售貨值超過300億元，可為該公司增加短期之現金流來推進其他業務。
拉美業務被視為該集團盈利的新引擎。報告指，林曉輝于去年把他持有的加勒比教育産業集團的70.5%股權以饋贈方式注入偉祿，正式開展拉美地區之業務。
該項目首階段在格林納達建造20,000套學生公寓以滿足鄰近的聖喬治大學及其他引進的歐美大學分校之需求。此外，因發展該項目，偉祿首階段獲當地政府給予5,000套移民額度以供出售，每套均價約22萬美元，預計可為公司帶來11億美元之收入。未來公司會以同類模式來發展格林納達以至其他加勒比地區之市場，是偉祿中長期的盈利增長動力。
在現今世代，多取一個國家的身份，不單是為了未來生活作出計劃，而且更可實現海外資産配置等。
從人口流入數目計算，美國是最主要的移民流入國，超過5,100 萬名國際移民在美國生活。德國是全球第二大的移民流入國，有近1,600萬人。加勒比地區的移民人數有上升的趨勢，安信國際因為移民當地的過程相對較快。
以格林納達為例，可透過投資房産入籍。格林納達目前有地域廣泛的免簽國，多達147個國家和地區，包括中國、英國、歐盟等。随此之外，格林納達自1989年起成為美國E-2條約締約國，是世界上少有的能投資入籍的美國E-2締約國。格林納達國籍的公民，都有權辦理美國E-2 簽證，赴美投資一個企業并持續經營，配偶可以在美國工作，孩子可以在美國享受公立教育，隻要投資的企業正常運營下去，E-2 簽證就可以無限續簽。通常，E-2 簽證的申請周期在1-2 個月，這是一個較快赴美生活的捷徑。該行相信移民格林納達，以至加勒比海地區将愈趨成熟，有利偉祿拉美業務的中長期發展。
偉祿成功入主本港老牌百貨公司先施(00244.HK)，收購先施亦可以令偉祿業務更多元化，考慮到物業投資及商業運營是偉祿其中一項主要業務，先施于經營百貨店方面之經驗，在偉祿商業運營方面将可以産生協同效益。此外，收購先施公司亦間接取得先施保險置業及先施人壽保險的控制權，偉祿會根據香港保險監管法律，申請先施保險複業，将來可以為客戶提供身份規劃及資産配置服務。
安信國際認為地産銷售短期會為偉祿帶來較大的現金流，而拉美業務是偉祿新的增長動力，透過建造學生公寓，自持以賺取租金收入，同時亦可轉讓公寓業權變相出售格林納達投資移民額度來賺取一次性收益。
除了格林納達外，偉祿亦積極拓展業務至其他拉美國家，公司正與巴拿馬磋商；項目業态方面，除了地産外，亦在探索其他領域，如新能源BOT 項目、污水處理項目、文旅項目等，盈利模式估計與格林納達學生公寓項目相似：重資産投資物業開發或基建設施以産生租金收入或營運收入，作為中長期之穩定現金流；同時每項重資産投資都争取當地政府給予偉祿投資移民額度作銷售，作為短期一次性收益。
安信國際認為偉祿未來潛力巨大。
