真灼财經8月14日訊， KGI 凱基今日發布最新 8 月台灣市場分析。
芯片關稅大緻敲定以及 AI需求維持旺盛下，台股正經曆由科技創新驅動的牛市行情，AI是今輪牛市的核心動力，隻要 AI 股未轉弱，股市升勢可望延續，同時預期 AI 闆塊下半年旺季表現強勢，非 AI 闆塊則因關稅沖擊将導緻旺季表現較為低迷，但在強勁上升後，投資者也需審慎評估風險與機會，适時調節以因應市場變化。
凱基指出，AI 相關指标股的美國科技七雄在本次企業業績季展現了令人矚目的表現，同時對未來展望也保持樂觀态度，為全球股市注入強勁的上升動力。特别值得關注的是，科技七雄中的四家大型雲端服務供應商（CSP），包括微軟、亞馬遜、Alphabet 以及 Meta 等，受惠于AI算力需求的爆炸性增長，紛紛上調今明兩年的資本支出展望。這些企業面對 AI運算需求供不應求的局面，必須持續擴大數據中心建設、采購更多高效能運算設備，以滿足企業客戶對AI 服務日益增長的需求。2025 年這四家巨頭合計資本支出将達 3,420 億美元，較去年增長50%，優于先前預估的年增 38%，這種資本支出的大幅增加，直接反映在對 AI 相關硬設備的強勁需求上，從高階 GPU 芯片、服務器、網絡設備到散熱解決方案，整個 AI 基礎建設的産業鍊都受惠于這波投資熱潮。
然而，非 AI 闆塊仍将面對諸多挑戰，首先是貿易關稅政策所引發的需求不振問題，特别是在中美貿易摩擦持續的背景下，相關産業的出口前景充滿不确定性；其次是全球消費市場複甦力道不足，導緻終端需求疲軟，進而影響上遊供應鍊的訂單表現。觀察衡量美國内需趨勢的核心 GDP 今年第 2 季僅年增 1.2%，是 2022 年第 4 季以來最疲弱的表現，這項指标剔除了政府支出和貿易因素的影響，更能準确衡量民間消費的真實狀況，該指标的疲弱表現，可能會持續壓抑非 AI 股的未來展望，令産業分化現象在短期内難以緩解。
因此，凱基提醒投資者，台股本波大幅上升後将因市盈率攀升或觸發技術性調整，包含對等關稅對經濟的沖擊也将逐漸顯現，同時曆年 8 至 9 月總會有季節性回調的慣性，投資者可适度分批調節升幅過大的獲利部位，但長期來看，若市場回調，AI 相關闆塊依然是首選标的，其次為具備高股息及低估值特性的企業。
AI 股下半年升勢有望持續
資料來源: 凱基整理及預估
來源：凱基證券
