港股走勢及分析
美股上周五表現下跌，美國總統特朗普威脅向更多國家征收關稅，加劇市場對貿易戰的擔憂，三大指數均錄得跌幅收盤。美元走勢向好，美國十年期國債收益率上升至4.41厘水平，金價及油價表現亦上漲。港股預托證券普遍下跌，預料大市早段跟随低開。内地股市上周五靠穩，滬綜指低開高走，收盤上升不足1點，滬深兩市成交額明顯增加。港股上周五先升後回，指數一度高見24,500點水平，尾市升幅顯著收窄，大市成交突破3,200億水平。外圍再度關注貿易戰談判消息，加上熱炒股份有獲利回吐，短線大市維持反複震蕩局面，預料指數繼續于23,500至24,500點水平徘徊。
行業消息
國家統計局公布6月份全國居民消費價格(CPI)同比上升0.1%。同比來看，6月份食品價格下降0.3%，非食品價格上升0.1%。環比來看，6月CPI下降0.1%，其中食品價格下降0.4%，非食品價格持平。6月份工業生産者出廠價格指數(PPI)同比下降3.6%，降幅比上月擴大0.3個百分點；環比亦下降0.4%。國家統計局城市司表示，6月份擴内需、促消費政策持續顯效，CPI同比上升0.1%，為連續下降4個月後轉漲，主要受工業消費品價格有所回升影響。PPI同比降幅比上月擴大0.3個百分點，但随着各項宏觀政策加力實施，部分行業供需關系有所改善，價格呈企穩回升态勢，一是全國統一大市場建設縱深推進，帶動部分行業價格同比降幅收窄，二是提振消費相關政策加力擴圍，帶動部分生活資料價格回升，三是新動能積聚，帶動部分高技術行業價格上漲。市場預計CPI和PPI的低位情況将持續，中央近期的供給側改革措施及其他消費支持措施将是扭轉關鍵，不過關稅的不确定性，可能會影響供需動态，而社會消費增長依然溫和，不利于通脹回升。
港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA
日期：2025年7月14日星期一
(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)
