美股周二個别發展，市場觀望聯儲局議息會議結果，大市缺乏方向，三大指數收市升跌不一。美元表現靠穩，美國十年期債息回升至4.19厘水平，金價表現向好，油價則走勢偏軟。港股預托證券個别發展，預料大市早段缺乏方向。内地股市昨日下跌，滬綜指低開低走，收市下跌0.4%，滬深兩市成交額亦略為縮減。港股近日走勢向下，指數昨日高開後反覆回落，尾市跌幅進一步擴大，整體成交保持清淡。藍籌股普遍下跌，市場缺乏炒作熱點，投資者在年結前表現謹慎，等待更多政策消息落地，預料市況短期未有突破，繼續維持在25,200至26,200點水平上落。
行業消息
中國證監會主席吳清日前在中國證券業協會會員大會上表示，各證券公司要立足自身資源禀賦，發揮好比較優勢，從價格競争加快轉向價值競争。頭部機構要保持時不我待、不進則退的緊迫感，在市場競争力、客戶和投資者服務、風險管理等方面樹标杆做表率，要進一步增強資源整合的意識和能力，用好并購重組機制和工具，實現優勢互補、高效配置，力争在十五五時期形成若幹有較大國際影響力的頭部機構。吳清表示，證監會将着力強化分類監管、扶優限劣，對優質機構适當松綁，進一步優化風控指标，适度打開資本空間和杠杆限制，提升資本利用效率；對中小券商、外資券商在分類評價、業務準入等方面，探索實施差異化監管，促進特色化發展；對少數問題券商要依法從嚴監管，違法的要依法從嚴懲治。機構分析認為，此次政策表态具有明确的信号意義，券商行業經曆嚴監管後，有望進入政策寬松期。資本杠杆的優化将直接帶動券商業務發展，股市回報将有望增長，對龍頭券商帶來重要利好，提升行業估值水平。
港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA
日期：2025年12月10日 星期三
(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)
