港股走勢及分析
美股周四繼續向好，市場消化關稅措施消息，标普500指數及納指再創曆史新高，三大指數均錄得升幅收市。美元表現靠穩，美國十年期債息回升至4.35厘水平，金價溫和向好，油價走勢受壓。港股預託證券個别發展，預料大市早段缺乏方向。内地股市昨日高收，滬綜指低開高走，收市上升0.5%，滬深兩市成交額則略為縮減。港股繼續好淡争持，指數在24,000點水平徘徊，整體成交保持活躍。藍籌股表現向上，市場繼續熱炒個别主題闆塊，整體氣氛仍然向好，指數有望維持23,500至24,500點水平徘徊。
行業消息
中國乘聯會公布6月份内地乘用車零售按年及按月分别增長18.1%及7.6%至208.4萬輛，創下6月份有紀錄以來新高。單計新能源乘用車市場零售，6月份達111.1萬輛，按年上升29.7%，按月增長8.2%。6月份内地新能源車整體乘用車的零售滲透率上升至53.3%，按年增加4.8個百分點。乘聯會認為，這得益于報廢更新、以舊換新，以及購置稅減免等普惠政策的有力支持。另一方面，内地6月份乘用車批發和生産均創下曆年6月份的曆史新高。至于内地6月份乘用車出口更達48萬輛，為曆年各月的曆史新高，按年及按月分别增加23.8%及7.3%。同時，随著反内捲見效，6月份整體乘用車廠商的總體庫存下降15萬輛。不過，由于庫存仍處于相對高位，乘聯會預測未來廠商銷量增長将放緩。随著反内捲工作不斷深入，車企努力維護市場價格相對穩定，乘聯會預計内地車企生産節奏會展現進一步穩健趨勢。内地車企将進入汰弱留強階段，應付賬期縮短，行業庫存水平偏高，為車企資金帶來壓力，預料後市表現将出現分化。
港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA
日期：2025年7月11日星期五
(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)
