本周美股集體下跌，加深了8月的趨勢。道瓊斯指數下跌2.21%，報收34500.66點，納斯達克指數本周下跌2.59%，報13290.78點；标普500指數本周下跌2.11%，報收4369.71點。
數據方面，美國公布的多項經濟數據均好于預期，導緻市場對降息預期落空。大型券商警告稱美股已接近頂部。美國聯邦公開市場委員會（FOMC）公布了7月份會議紀要，大多數官員認為近期的一些數據顯示通脹可能仍然較低，但存在逐步上升的風險，因此應進一步收緊貨币政策。一些官員認為美國經濟可能面臨下行風險。市場對會議紀要顯示繼續加息感到意外，并且更加擔心。
國債收益率快速走高，周四10年期美國國債的收益率則達到了自2007年以來的最高水平的4.307%，30年期美國國債收益率來到12年高點4.411%。周五，美國國債收益率有所回落，10年期美國國債收益率下降至4.251%，而30年期美國國債收益率為4.379%，但仍都處在高位，這讓投資者在考慮是否要押注股票将繼續意外上漲時需要三思而行。
國際評級機構穆迪下調了美國10家銀行的信貸評級，并将另外17家銀行列入觀察名單。此外，惠譽警告稱美國銀行業正面臨大幅波動的前景。這是因為美聯儲要求各地區銀行提高資本水平。官員們指出，如果再進一步加息，銀行将面臨更高的風險。早在6月美國銀行業的經營環境評級已下調至AA-，如果再下調，将重新評估所有銀行的評級，可能會有多家銀行面臨下調信貸評級的風險。
7月末高點以來，标普500指數下跌5%、納指下跌7%。就标普500指數拆解來看，估值受美債收利率快速上行是主要拖累。标普500的12個月動态估值從20倍降至18.6倍。美債利率快速走高主要還是受供需錯配的影響，近期經濟數據強勁和美聯儲紀要也起到助推作用，但加息預期的貢獻基本可以忽略。供給端，相比此前财政部 5月預計 7330億美元的發債規模，美國财政部 7月末更新後的超 1萬億美元的三季度發債計劃明顯超出市場預期。需求端，美聯儲繼續縮表（每月 950億美元，包括國債 600億美元）以及惠譽下調美國長期信用評級可能導緻部分投資者對美國債務可持續性的擔憂，另外日本央行 7月末再度調整 YCC、允許波動範圍擴大，都可能對需求帶來影響。
中概股方面，小鵬汽車發布了二季度報告。營收為50.6億元，低于市場預期的55.4億元，同比下降32%。汽車利潤率為負8.6%，去年同期為正9.1%，今年一季度為負2.5%。下滑的原因是與G3i相關的庫存減記和庫存購買承諾虧損，對利潤率造成了4.5個百分點的負面影響。此外，促銷活動增加和新能源汽車補貼到期也對利潤率産生了影響。第三季度預計交付量為3.9萬至4.1萬輛，收入為85億至90億元。唯品會發布了2023年第二季度财報，實現了淨營收279億元，同比增長了13.6%；同時，二季度GMV達到506億元，同比增長了24.5%；活躍用戶數達到4570萬，同比增長了9.6%；訂單數達到2.138億，同比增長了14.7%。另外，霧芯科技公布2023年第二季度未經審計财報，财報顯示，霧芯科技2023年第二季度淨營收為人民币3.8億元，環比增長100.2%，同比減少83.1%。
下周看點頗多，最大焦點是周中開幕的傑克遜霍爾全球央行年會，美聯儲主席鮑威爾将發表講話。美國至8月19日當周初請失業金人數，美國8月密歇根大學消費者信心指數終值，以及美國房屋開工率等經濟指标值将公布。财報季方面，人工智能熱門企業英偉達将發布業績，中概股百度、網易、微博等也将披露最新财報。
分析師聲明
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文章來源：拔萃資本
