本周市場回顧
本周恒生指數連續下跌，跌穿萬九、萬八兩道關口，創下年内的新低，最終全周收跌5.89%或1,124點，收報17,950點，全周成交額約5,032億港元。
數據來源：FUTU
内房闆塊經曆動蕩一周。碧桂園（02007）發布盈警，今年上半年淨虧損介乎人民币450億元至550億元，股價周跌22.45%，恐慌情緒蔓延至整個内房闆塊；遠洋集團（03377）發布盈警，股價周跌8.97%，周五晚間公布中期業績，上半年虧損人民币183億元；中國恒大（03333）在美申請破産保護；龍湖（00960）股價周跌5.38%，公告今年上半年實現營業額為人民币620.4億元，淨利潤80.6億元，拟派發中期股息每股0.32元。 國内汽車市場再次陷入價格戰，特斯拉選擇加入降價潮，宣布Model Y長續航版和高性能版雙雙下調價格1.4萬元，Model S/X現車亦選擇降價。價格戰會侵蝕行業利潤水平，汽車闆塊普跌。比亞迪（01211）周跌11.48%；理想汽車（02015）周跌6.05%；蔚來（09866）周跌14.87%；小鵬（09868）周跌7.72%。恒大汽車（00708）公告，獲得阿聯酋國家主權基金持股的上市公司紐頓集團5億美元的戰略投資。 醫療闆塊持續分化，三葉草生物（02197）發布盈喜，預計淨利潤不少于人民币5億元，股價周升52.00%；艾迪康（09860）周升26.24%，在最新的季檢中獲納入恒生綜合指數。 闆塊與個股
資金流向
數據來源：阿斯達克财經
拔萃視點
恒生指數在本周内連續遭受重擊，跌穿一萬八的關口位，再次刷新年内新低，最終全周收跌5.89%或1,124點，收報17,950點，全周成交額約5,032億港元。
美元兌離岸人民币彙率跌破7.3，同樣創下2023年以來的新低。社融等數據不及此前預期，經濟複蘇形勢仍不明朗，市場情緒轉弱拖累股市表現。人民銀行于周内出手下調中期借貸便利（MLF）利率，彙率市場也逐漸企穩，市場期待晚些時候的貸款市場報價利率（LPR）或同步下調，形成刺激效應。但在更為清晰的信号和重磅的利好政策真正出台之前，關于“政策底”的幻想遲遲未能實現，“市場底”于是也最終被再次擊穿。
房地産市場方面，這始終是一個心頭之患，其牽涉到的面太廣、太重要了。本周預報和公布業績的内房股，如碧桂園、遠洋等，披露大幅虧損，疊加此前債務違約，牽動各方的擔憂；恒大在美國申請破産保護，其債務重組方案能否順利推進備受關注。當然也不是沒有優等生，龍湖公告上半年實現80億人民币的淨利潤，并拟派發中期股息每股0.32元人民币。政府的工具箱裡，理論上也依舊有充足的工具可以使用，幫助解決眼下出現的困難，相信時機成熟會見落地。随着房地産風險的逐步出清和刺激政策出台，相信我們距離“政策底”以及“市場底”正越來越近了。
港股方面，政策制定者亦可以有積極作為，市場期盼印花稅能得到下調。從結果上看，自2021年上調印花稅以來，随着交易量萎縮股市流動性正越來越緊張，港府真正能收到手的印花稅反而不及當年，似乎并沒有達到彼時的預期。下調印花稅有機會刺激交投，吸引量化基金、高頻交易者等參與方，為市場注入流動性。港股目前已是全球資本市場當中的重要一塊組成，亦是衆多拟上市企業的首選之地，改善流動性緊張局面有助于提振當前疲軟的股市。
海外方面，美聯儲公布的7月議息會議政策紀要顯示“多數官員仍擔心通脹存在重大上行風險”，自7月會議基準利率上調25個基點之後，有機會在年内再次加息。10年期美債收益率應聲而上，美元指數進一步走強，市場風險偏好情緒則轉弱拖累全球風險資産的表現。港股敏感于流動性的變化，亦須警惕此類外部沖擊。
雖然面臨挑戰，中國汽車出口市場仍能保持強勁的增長。海關數據顯示，2023年上半年汽車出口234萬輛，全年有望沖擊500萬輛成為第一大汽車出口國。新能源汽車技術的突破和自主品牌的成熟，正帶領國内汽車産業邁入新階段，歐洲市場和新能源汽車成為重要增長點。
分析師聲明
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文章來源：拔萃資本
