最近5個交易日，創業闆指漲2.51%，大盤價值漲0.98%，大盤成長漲2.52%，上證50漲2.17%，國證2000代表的小市值漲2.76%，煤炭電力設備有色汽車大漲。
上證50指數的看法，我們認為可能是長周期趨勢的改變，2021年杠杆率快速下行最大的受損方是以傳統經濟代表的上證50指數，在接下來杠杆率企穩以及加杠杆周期将受益，而上行趨勢結束時間點可能是下一輪加杠杆周期的末端，因此是長周期行情，另外技術上，上證50指數正處于2013年以來的上行趨勢下軌，2021年的調整時間超過2015年、2018年，時空皆在底部。
50全收益指數長期收益率平均值為8%，進一步觀察月線，當月線處于超跌位置時，曆史樣本顯示平均未來三年年化收益率為15%以上，而當前正處于超跌位置，超跌程度與2016年初、2018年底類似。
目前A股寬基指數在月線上進入超跌區域，曆史超跌區域對應未來三年年化收益率都比較高，長期投資者不應過于悲觀，從極值點看，TTM靜态估值對應曆史極度悲觀時點比如2018年尚有一定空間，但空間不大。
從情緒數據看，均線強弱指标（多空均線排列占比差）處于低位，200日均線以上占比低位，低位程度與2018年底類似，信用在底部，新的信用周期隻會推遲不會缺席，無論以何種方式開始，這是周期自然規律，堅定看好A股中期行情。
風險溢價，中證全指靜态PE的倒數EP減去十年期國債收益率，權益與債券資産隐含收益率對比，曆史數次極端底部該數據均處在均值上兩倍标準差區域，比如2012/2018/2020（疫情突發），20220426達到4.17%，上邊界4.27%，幾乎觸及了上邊界，目前3.54%，兩倍标準差邊界為4.29%。
根據wind一緻預期，二季度GDP預期增速4.54%，拆解至月度，4月份TTMGDP估算增速較3月份環比略有下降，分子債務端看，總債務同比增速9.91%，較3月份的增速略有下降，4月份預估宏觀杠杆率環比增加0.6%，同比去年增加2.4%，年初最低時同比增速-7%左右，杠杆上行周期進一步确認。
超跌指标看，上證50與中證100超跌指标小于10，屬于嚴重超跌，創業闆指為22，國證2000為52，小市值公司調整不充分。
再彙報一下我們跟蹤的幾項數據：
1.主流ETF本期估算處于淨流出，累計規模在18億元。
2.北向資金本期淨流入152億元。
