6月17日，大緻多雲，有幾陣驟雨，日間部份時間有陽光，天氣炎熱。隔晚美股顯著下跌，三個主要指數跌穿今年低位，道指跌741點；标指跌123點；納指更跌逾4%，跌453點。美國上周首次申領失業教濟人數減少3,000人，至22.9萬人，多過市場預期的21.8萬人；截至前周止持續申領人數則減少3,000人，至131.2萬人，同樣多過預期的130.7萬人。5月新屋動工數目以年率計按月跌14.4%，至154.9萬夥，遠低過市場期的169.3萬夥；建築許可亦跌7%，至以年率計169.5萬夥，同樣差過預期。兩指數據均反映經濟情況似乎不妙。
一直系好友的瑞銀都開始轉口風，将今年标指最新目标下調至3900點，随住聯儲局更加重視對抗通脹，經濟活動面臨風險正在上升。由于債券孳息率上升、信貸利差擴大及股市下跌，金融環境收緊可能會對經濟造成壓力。事實上，是通脹高企，債息無奈亦高居不下，美股亦隻有繼續尋底。
美股弱勢拖港股後腿
古天後一直最擔心滞漲出現，以目前美國的經濟情況，似乎已愈嚟愈似步向滞漲局面，對上一次美國滞漲要數到70年代，是越戰年代，當年情況與目前狀況近似，包括能源價格急升，糧食危機乍現，快速拉升CPI，聯儲局就要靠大幅加息來壓抑通脹。當息口高企，被視為無風險資産的美債将會變得更吸引，尤其股票在收益率與債息收益率愈收愈窄，那麼投資者又怎會願意冒險。
至于港股呢邊，繼續徘徊在美股與内地股市夾縫之間，美股的弱勢拖住港股後腿，但同時阿爺又想盡辦法，不斷出招救市。較早前阿爺出指令，下半年所有專項債要提前喺6月底前完成，為了應付龐大資金需求，5月M2急增至11.5%，是去年5月以來最高。地方政府多了資金，近日A股亦有回暖迹象，不過這些熱錢，本來系用作投放于基建之用，即是說就算有錢流入A股，甚至透過互聯互通流入港股，都有機會hit and run時由股市流走。一旦這些熱錢流走，中港兩地股市在無資金支撐下，加上美股又吃了“瀉藥”(形容大市跌不停)，亦隻有跟随大圍回落。港股暫時仍處于上落市局面，移動區間仍然在20,000至22,000左右，大戶“舞高弄低”，好淡“通殺”(好倉與淡倉均是輸家)。
古天後 (徐狄怡，證監會持牌人)
