攜程集團（09961.HK）為一站式旅行服務提供商，旗下擁有攜程、去哪兒、Trip.com和 Skyscanner 四個主要品牌，近年國際業務快速擴張，成為增長動力之一。今年第一季度，國際各業務闆塊繼續呈現強勁增長态勢，國際 OTA（Online Travel Agent）平台預訂按年增加超過60%，入境旅遊預訂按年上升超過100%，出境酒店和機票預訂已全面超過 2019年疫情前同期的120%水平。Trip.com目前正推進越南、印尼和菲律賓市場，近年開始投資阿聯酋等中東市場，最近完成沙特阿拉伯網站在地化，并考慮今年下半年進軍埃及市場。
攜程自2022年度扭虧為盈，期後年度盈利持續增長，去年度純利按年增加72%至171億元，并開始派發股息，去年度末期每股0.3美元。今年第一季度，攜程集團的淨營業收入為138億元（人民币，下同），按年上升16%，純利輕微倒退1%至43億元；非公認會計準則（Non-GAAP）淨利潤，則按年增加3%至42億元，經調整 EBITDA 增加7%至42億元。
集團兩大主要收入來源 - 住宿預訂和交通票務，今年首季度的營業收入分别為55億元和54億元，按年上升23%和8%，收入占比為40%和39%。期内，旅遊度假業務營業收入9億元，按年上升7%，商旅管理業務營業收入增加12%至6億元。近年内地逐步減少制約入境遊，将免過境免簽政策涵蓋更多國家，中國入境遊有望改善。不過，美團（03690.HK）、抖音等互聯網企業，亦進軍旅遊行業，加大市場競争。走勢上，7月25日升至512.5元（港元，下同）遇陰回落，失守各主要平均線，MACD維持熊差距,惟 STC% K線回升并接近%D線，宜候低460元以下吸納，阻力目标520元，不跌穿435元續持有。
(撰文 : 金利豐證券研究部執行董事 黃德幾)(本人并沒持有以上股票)
