過去一周，美股的熱鬧氣氛持續，納指标指繼續破頂，英偉達 (NVDA.US)絲毫未見轉弱的迹象，蘋果 (AAPL.US)一個全球開發者大會 (WWDC)讓股價直接突破高位。相比之下，港股恒指發威了一輪後仍然在回調之中，而且也欠缺像英偉達蘋果這種話題性十足的超級大牛股，自然給人感覺較為乏味。
不過，港股仍然有不少當炒的股份和闆塊值得大家發挖，家電股就是一個表現不錯的闆塊。其中，主業賣電視的TCL電子 (01070.HK)走勢十分淩厲，值得大家留意。
TCL電子為全球領先的消費電子企業，業務範圍涵蓋顯示、創新以及互聯網業務。以「品牌引領價值，全球效率經營，科技驅動，活力至上」為發展戰略，以科技化為基礎，積極變革創新，聚焦突破全球中高端市場，緻力于「智能物聯生态」全品類布局。換句話說，就是為傳統的家電行業注入現時最火熱的AI概念，向智能家電轉型。正如蘋果的開發者大會把AI概念注入其iPhone産品後，股價就立即上升。傳統家電行業注入AI概念就是以類似手法吸引消費者和投資者關注。
根據2023年的财報，顯示業務占TCL電子的總收入最大份額，為71.6%，其次就是創新業務，當中包括全品類營銷、光伏業務、以及智能連接及智能家居，占總收入23.6%，最後就是互聯網業務和其他，共占總收入3.5%和1.3%。三者當中，創新業務的收入占比由2022年的14.7%提升至23.6%，升幅顯著。從上述數據可得出，顯示業務是支撐TCL電子的主業，而創新業務則是快速成長的第二曲線。
所以TCL電子的投資邏輯很明顯，就是電視賣得好，創新業務成長快。關于顯示業務，受惠于集團的「中高端+大屏」疊 加「TCL+雷鳥」雙品牌戰略，2023年TCL全球電視出貨量同比上升6.2%至2,526萬台，整體電視業務收入同比增長7.6%至486.32億港元，兩者增長均高于行業平均水平，出貨量規模穩居全球第二。TCL智屏全球銷售額市占率亦達10.7%，同比提高1.3個百分點，銷售額全球前三，是名副其實的電視業龍頭。
今年第一季，出貨及中高端表現持續2023年的強勢。公司全球電視出貨量同比增長5.3%至584萬台，65寸及以上産品出貨同比增長23.1%。還有有幾點值得留意，第一，高端化戰略的成效顯著，Mini LED電視與量子點電視全球出貨量均實現同比大幅增長，增幅分别為82.3%與58.8%。第二，中國市場份額逆勢擴張，TCL電視在中國市場出貨量同比上升24.0%，而重要的競争對手海信(00921.HK)同期出貨量則下降超過13%，TCL遙遙領先。第三，公司在海外市場，尤其是關鍵北美市場的競争力與影響力不斷增強，美國銷售量穩居第二，且市占率持續提升。第四，子公司雷鳥推出的高性價比中端産品深受市場歡迎，一季度出貨量同比激增125.5%，伴随品牌知名度與市場份額的同步提升，有機會成為業務增長的新動力。此外，公司表示将繼續投入Mini LED、量子點、AI等關鍵技術的研發，意味着公司會繼續加強AI技術的應用，推動電視産品向智能家居中心轉型。
從上述的業績不難發現，TCL電子的電視主業表現正處于非常好的勢頭，而且AI的技術融入亦有助業務展開新的增長空間。至于創新業務方面，自2022年第二季度以來正式運營光伏業務，截止2023年年底，光伏業務已覆蓋中國國内20個重點省市。光伏業務目前已達到高增長及實現盈利的階段，2023年收入實現同比增長1,820.3%，達到62.99億港元，年内新增工商簽約項目超70個，新增經銷渠道商超500家，累計簽約農戶超4萬戶。全品類營銷收入同比增長26.3%至104億港元，毛利額同比大幅提升60.3%至17.40億港元，毛利率同比提升3.5個百分點至16.7%。可見TCL創新業務的成長相當驚人，已成為實實在在第二增長曲線。
總括而言，TCL電子不論電視主業和第二增長曲線都正值強勢，加上AI概念的持續注入，配合今年作為體育賽事超級大年，6月有歐洲杯及美洲杯，7月巴黎奧運會開賽，預期有望對全球電視需求量形成明顯拉動。5/7 之前更是TCL電子派息的除淨日，目前可謂正處于近年投機短炒的最佳時期。因此，有興趣家電股的朋友，TCL電子絕對不容忽視。
撰文：黎家聰
利益申報:筆者執筆時沒有持有上述股份。
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