美國總統特朗普11月12日在社交媒體表示，美國不需要與伊朗達成協議，并稱已控制海峽，相關表态加劇美伊沖突持續和能源供應中斷擔憂。當日WTI原油上漲2.55%報88.74美元，布倫特原油上漲3.3%報95.82美元。油價上行把周末地緣風險重新接入通脹交易，并直接影響美股、港股和美聯儲政策預期。
油價的宏觀傳導有三層。第一，能源價格上漲推高運輸、化工和航空成本，影響企業毛利。第二，通脹預期擡升會壓制美聯儲降息甚至強化加息預期，從而擡升貼現率。第三，能源進口國和能源出口國股市分化，港股中石油等能源股周五逆勢領漲藍籌，而航空、化工、消費制造承壓。
對港美股下周開盤而言，周末消息流比常規數據更重要。利好是能源股和油服鍊獲得對沖工具，美國能源生産商現金流改善。風險是若地緣沖突繼續推高油價，市場會從科技成長交易切換至滞脹交易，納指和恒科繼續跑輸，道指、能源、公用事業和高股息相對占優。需要盯的是周末伊朗相關表态、海峽航運風險和布倫特能否站穩95美元上方。
