2026年11月11日，港股航運闆塊逆勢上漲。中遠海能（01138.HK）漲逾3%，東方海外國際、太平洋航運等也跟漲。這一表現與大盤的整體下跌形成對比，反映出航運闆塊在特定市場環境下的防禦性和周期性特征。
航運闆塊的上漲，與油價回落密切相關。布倫特原油從10月末的112美元/桶高點回落至92美元附近，WTI原油報86美元附近。油價的下跌直接降低了航運企業的燃油成本，提升了盈利能力。一位新加坡航運分析師表示，燃油成本占航運企業總成本的30%至40%，油價每下跌10美元/桶，航運企業的利潤率可能提升2至3個百分點。
從運價指數看，波羅的海幹散貨指數（BDI）近期有所反彈，從10月末的約1500點回升至2862點附近。這一反彈主要受中國鐵礦石和煤炭進口需求增加的推動。但BDI仍處于曆史中等偏低水平，反映出全球貿易增速放緩對幹散貨運輸需求的壓制。
集裝箱航運市場則面臨更大的壓力。上海出口集裝箱運價指數（SCFI）近期持續下跌，美西航線運價已經跌破2000美元/FEU，較年初高點下跌超過50%。這反映出全球集裝箱運力過剩和需求疲軟的雙重壓力。一位香港航運分析師表示，集裝箱航運的周期性下行可能持續至2027年上半年，航運企業需要做好過冬的準備。
對港股市場而言，航運闆塊是港股的重要組成部分。中遠海控、東方海外國際、太平洋航運等企業，在全球航運市場中占據重要地位。當前航運闆塊的估值已經反映了較多的悲觀預期，部分企業的PE已降至5倍以下，股息率超過8%。一位香港價值投資者表示，對于長期資金而言，當前航運闆塊的估值具備較高的安全邊際，但需要承受短期業績波動的風險。
