2026年第二季度，軟銀集團對其持有的台積電（TSMC）倉位進行了大規模減持。根據美國證券交易委員會（SEC）8月14日披露的13F持倉報告，軟銀在Q2将其台積電持倉從2025年底的約2.39億股削減至約5500萬股，減持幅度約77%。按Q2期間台積電均價計算，此次套現金額約2.69億美元，折合人民币約19.3億元。減持後，台積電在軟銀美股投資組合中的市值從一季度末的約15.7億美元降至約3.8億美元，排名從第一大重倉股滑落至第七位。
這不是一次簡單的獲利了結。在軟銀的AI投資版圖中，這筆減持标志着其策略正在從被動持有行業龍頭轉向主動構建産業生态。
從第一大重倉到邊緣配置
軟銀對台積電的持倉經曆了完整的"建倉—加倉—高位減持"周期。2025年底，軟銀持有台積電約2.39億股，對應市值約15.7億美元，為其美股組合中最大單一持倉。然而到了2026年Q2末，這一數字驟降至約5500萬股，對應市值約3.8億美元。
從時間節點看，減持主要發生在台積電股價處于相對高位的階段。2026年以來，受AI算力需求驅動，台積電股價持續攀升，Q2期間市值一度突破萬億美元大關。軟銀選擇在此時大幅減倉，既有鎖定浮盈的财務考量，也反映出其對AI硬件投資邏輯的重新校準。
值得注意的是，軟銀并未完全清倉台積電。保留的5500萬股約占總持倉的23%，對應市值3.8億美元，仍在其投資組合中占據一定權重。這種大幅減持但不徹底離場的操作，暗示軟銀并非看空台積電的基本面，而是在進行組合再平衡。
軟銀減持台積電的深層邏輯，需要放在其AI戰略的整體框架中理解。
軟銀正在通過旗下ARM推進自有AI芯片戰略。2026年5月，ARM與聯發科達成戰略合作，共同開發面向AI數據中心的定制化芯片，目标2026年實現量産出貨。 這意味着軟銀從"投資AI芯片制造商"（台積電）轉向"成為AI芯片設計者"（ARM）。在這一戰略下，台積電的角色從"被投資方"轉變為"潛在代工商"，軟銀對其股權的需求自然下降。
更宏大的布局是軟銀與甲骨文、OpenAI合作的"星際之門"（Stargate）項目。該項目計劃投資5000億美元建設AI數據中心，軟銀承擔其中約40%的出資比例。 如此龐大的資本開支需要持續的資金來源，減持台積電套現2.7億美元，雖相對于5000億的總盤子微不足道，但釋放出軟銀正在"騰挪倉位、集中火力"的信号。
持倉重構，押注AI應用層與基礎設施
減持台積電的同時，軟銀在Q2對其他AI相關标的進行了顯著的加倉操作。Tempus AI成為最大赢家。軟銀在Q2将其對Tempus AI的持倉翻倍，從約2.3億美元增至近4.6億美元，成為其美股組合中的第四大持倉。 Tempus AI是一家利用AI技術進行精準醫療和基因組數據分析的公司，軟銀對其加碼，顯示其AI投資正從硬件層面向數據應用層面延伸。
CoreWeave同樣獲得青睐。軟銀将其對CoreWeave的持倉翻倍至2.36億美元。 CoreWeave是專注于AI工作負載的GPU雲服務商，其業務直接受益于AI算力需求的爆發。軟銀對CoreWeave的增持，與其"星際之門"數據中心的戰略形成呼應——既投資基礎設施，也投資基礎設施的使用者。
另一方面，軟銀對Rivian進行了清倉式減持，完全退出這家電動汽車制造商的持倉；同時對Guardant Health的持倉砍半。 這些操作進一步印證軟銀正在收縮非AI核心資産，将資金向AI産業鍊集中。
