8月14日，老虎環球管理公司（Tiger Global Management）向SEC提交13F文件，披露截至2026年6月30日的持倉情況。該基金美股持倉總市值約239.82億美元，共持有46隻個股，較一季度的54隻減少8隻。
這份文件的核心信号并非減持AI，而是在AI産業鍊内部進行系統性換倉——從已充分定價的超級龍頭，轉向尚未被完全重估的競争者和基礎設施環節。
賣出端：十大重倉股全線減持
老虎環球二季度的減持力度高度集中。按減持市值計，前五大賣出标的為：Alphabet（谷歌母公司）被減持約17.2億美元，為當季最大單筆減持；博通減持約6.9億美元；AppLovin被清倉，涉及持倉市值約4.18億美元；台積電減持約3.27億美元；Zillow減持約3.2億美元。
更值得關注的是，該基金二季度末的十大重倉股——台積電、亞馬遜、英偉達、Alphabet、Meta、Lam Research、Sea、應用材料、GE Vernova、微軟——在當季全部遭到減持。這意味着老虎環球并非對單一标的基本面産生疑慮，而是在組合層面主動降低大盤科技+AI龍頭的集中度，從已大幅上漲、估值處于高位的資産中釋放資金。
買入端：Cerebras、AMD領銜擴散式押注
與賣出端的龍頭收割形成對比，買入端呈現明顯的新秀建倉特征。二季度前五大增持标的中，有四隻為新建倉：Cerebras以約6.6億美元的期末持倉市值位列第一；AMD約3.92億美元位列第二；英特爾獲增持約3.65億美元（前五大中唯一非新建倉）；希捷科技約2.75億美元；Visa約2.74億美元。
Cerebras是這筆調倉中最具象征意義的标的。這家專注于AI加速器和大規模計算系統的芯片公司，其核心産品與英偉達GPU直接競争。老虎環球此前已通過私募市場投資Cerebras，并在其上市後進一步進入公開市場，持有約349.6萬股相關股份。
AMD的新倉同樣意味深長。作為英偉達在AI GPU市場最直接的競争者，AMD近年來持續擴大數據中心AI加速器業務。老虎環球一次性建立約3.92億美元的AMD倉位，顯示其對AI算力需求的長期增長仍保持信心，隻是投資方向從絕對龍頭向競争者擴散。
英特爾則是另一番邏輯。老虎環球增持英特爾260多萬股、價值約3.65億美元，屬于已有倉位上的大幅加碼，更多是在押注傳統CPU巨頭在代工業務和AI PC領域的轉型潛力。
從計算到存儲：AI基礎設施鍊條的延伸
希捷科技的建倉，将老虎環球的AI押注從計算芯片延伸至存儲基礎設施。期末持倉市值約2.75億美元，在當季增持榜上排名第四。
AI數據中心建設不僅拉動GPU、CPU和網絡芯片需求，也正在帶動大容量存儲需求。老虎環球從Cerebras、AMD到英特爾，再到希捷的配置鍊條，清晰勾勒出一條AI算力及其基礎設施的投資主線。
Visa與金融科技：非AI資産的防禦性配置
老虎環球并未将所有新增資金都投入硬科技。二季度，該基金新建倉支付巨頭Visa，期末持倉市值約2.74億美元，在當季最大增持名單中排名第五。
此外，老虎環球還增持了Intuit、Corpay、Reddit和MercadoLibre。其中Reddit和MercadoLibre延續了該基金長期偏好的互聯網平台投資風格，而Intuit和Corpay則進一步拓寬了其在金融軟件和支付領域的敞口。
持倉瘦身與組合效率
除上述調倉外，老虎環球二季度還清倉了Netflix、Zscaler和Procore，減持了Spotify。持倉數量從54隻降至46隻，延續了該基金近年來精簡持倉、提高集中度的風格。
從持倉市值看，239.82億美元較一季度的228.45億美元有所增長，但增幅主要來自持倉标的市值上漲。老虎環球的AUM約為779.94億美元（截至2026年3月27日Form ADV數據），13F披露的股票持倉僅占總AUM的約30%，其餘大部分配置于私募股權、非公開市場資産及非13F覆蓋的證券。
