8月12日至14日，港股劍橋科技（06166.HK）走出淩厲攻勢，8月14日收報100.20港元，單日大漲9.03%，成交額高達19.90億港元，換手率21.73%，振幅12.73%。三日累計漲幅超20%，港股市值回升至92.85億港元。作為"A+H"架構下的稀缺光模塊标的，港股劍橋科技此輪上漲與A股形成強力聯動，同時展現出獨立于A股的資金邏輯。
中報預增近兩倍奠定估值錨
劍橋科技此輪上漲的核心支撐在于紮實的基本面。公司7月15日預告，2026年半年度歸母淨利潤預計達3.10億元至3.59億元，同比增幅高達156.65%至197.18%。這一增長源于高速光模塊業務的實質性爆發——800G産品保持高出貨占比，1.6T産品在一季度正式進入批量出貨階段，單季占光模塊收入比例已達45%，且已通過英偉達認證。産品結構向高附加值切換，直接推動毛利率顯著提升。一季度數據已顯露端倪：營收12.87億元，同比增長43.98%；歸母淨利潤1.18億元，同比暴增276.44%。中報預告進一步确認了業績加速的趨勢，為港股估值修複提供了堅實錨點。
英偉達量産消息點燃全球光模塊闆塊
8月14日，英偉達宣布Spectrum-X Ethernet Photonics進入全面量産階段，為面向AI工廠的下一代大規模擴展網絡基礎設施提供支持。這一消息成為點燃全球光模塊闆塊的導火索。當日A股光模塊（CPO）指數大漲2.78%，劍橋科技A股（603083）強勢漲停。港股方面，劍橋科技H股同步大漲9.03%，盤中最高觸及103.30港元，與A股形成跨市場共振。美股光通信巨頭Coherent最新财報顯示，季度營收創下20.5億美元曆史新高，AI數據中心光互聯需求爆發得到海外龍頭的交叉驗證。在全球AI算力軍備競賽背景下，800G/1.6T光模塊作為數據中心互聯的"血管"，正迎來滲透率快速提升的黃金窗口期。
外資機構分歧中加倉，控股股東減持窗口關閉
從港股資金流向來看，機構博弈特征明顯。港交所披露易顯示，3W Fund于7月30日增持H股，持股比例從4.15%升至6.48%，買入均價63.99港元；吳微威及關聯方于8月4日增持215.73萬股H股，價值約1.38億港元，顯示長線資金在低位積極布局。不過，摩根士丹利于8月7日減持64.21萬股，每股作價約81.71港元，表明部分外資在上漲途中獲利了結。此外，公司控股股東CIG開曼及其一緻行動人的減持窗口已于8月6日屆滿，累計減持394萬股、套現約8.1億元，減持壓力階段性釋放完畢，為股價反彈掃清了障礙。
