“壓力不會一直持續，預計業績前低後高。”百度（BIDU.US）/中性百度（9888.HK）/中性 l 廣告業務初步修複，視頻業務越發惡化核心收入+2%。其中①廣告收入同比-3.6%，反映出三季度實
“今年中國式地産危機，首先，并不是中國居民沒有購房需求，需求仍然在；第二，地産危機是源于政府三條紅線，短時間内對開發商停貸、抽貸，人為導緻資金鍊斷裂、甚至爛尾，打擊購房信心；第三，以救市16條為代表的
美股隔晚收跌，納指跌1%，道指及标指變動不大，投資者等待美國經濟數據出爐，美10年期國債息率于3.8厘水平争持。中港股市方面，市場關注疫情發展以及個股業績，北京進行三天三檢，拖累科網股的走勢。人行向6
個股點評 中國中免 (1880)市場普遍認為明年内地會進一步放寬防疫限制。中國中免是全球最大的旅遊零售運營商，倘若内地航空業正常化，中國中免可率先受惠。随着更大規模的海口國際免稅城剛開業，公司在海南市
海爾智家第三季營業收入 628.91 億人民币，按年增加 8.6%；股東淨利潤 37.17 億元，增長 20.3%。首三季營業收入 1,847.49億元，增加 8.9%；淨利潤 116.66 億元，
“自11月11日中國疫情防控優化20條頒布以來，新增确診病例數量快速上升，引來部分地方政府又重新收緊了防疫措施。不排除因疫情反彈、冬季流感，以及春節因素，地方政府實際執行的防疫政策将有所收緊。但另一方
道瓊斯綜合工業指數收33745.69，下跌2.17點，幾乎與上周持平；标普500指數收3965.34，本周下跌0.69%；納斯達克指數收11146.06，下跌1.57%。 本周美股主要股指回吐了前
本周市場回顧 總結全周，恒指升666點或3.8%，收17992點，連升三個星期累漲3129點或21%；恒生科技指數升251點或7.2%，收3742點，連升三周累漲919點32.6%；恒生國企指數漲幅為
“11月份中國國債價格暴跌（收益率大幅飙升），導緻本該 “躺赢” 的銀行理财 “血流成河” ，國債和理财産品均被視為中國境内最安全的人民币資産，當安全資産價格暴跌，同時風險資産（A股和境内低評級信用債
環境及生态局局長早前表示，正與兩電商讨明年電費安排，将于 11 月底或 12 月初公布細節。受俄烏戰争、全球各地燃料空前短缺等因素影響，兩電正面對龐大成本壓力，預計明年無可避免會加電費。截至 202
騰訊公布截至今年 9 月底止第三季業績，純利達 399.43 億元人民币(下同)，按年升 1.1%，勝預期。以非國際财務報告準則計算的純利增長 1.6%，達到 322.54 億元。 第三季收入為 1
市場普遍認為明年内地會進一步放寬防疫限制。于疫情期間，美團的到店、酒店及旅遊業務一直深受疫情反複影響，故倘若内地清零有完結一日，美團可一定程度上受惠。回顧第二季，人們将餐飲外賣視為獲取餐食的重要渠道
“三季度蔚來營收達到130億元人民币，符合市場預期。由于同比翻倍的研發開支，三季度的淨虧損為41.1億人民币，遠低于市場預期。不過，我們對明年的市場交付量和可控的支出有正面看法，認為公司在24年扭虧的
百威亞太于 2022 年前九個月，收入增長 4.3%，每百升收入增長 2.9%，此乃由于在韓國的收入管理舉措以及在印度推行高端化所帶動，部分抵銷來自中國COVID 管控措施所帶來的不利影響。2022
”美元重挫、政府大力挽救房地産（直接購債與16條），以及防疫20條放松措施，三箭齊發，均命中中國資産重估的“靶心”，成為交易的主線和重要邊際變量。前瞻的看，這三支箭似乎都是“開弓沒有回頭箭”，将會對
個股點評 中國中免 (1880)中國民航早前已開始執行 2022/23 年冬春航季航班計劃。報道指，第二步将是放松熔斷規定。第三步是讓國際航班逐步恢複至疫情前的水平。雖然目前尚不清楚這兩步的實施時間表
“美國優于預期的通脹數據刺激美股昨日漲幅，加息途徑将更為明确，美股是否已經築底？市場關注的不确定因素是否已經反映在美股估值？” 美聯儲将維持加息途徑美國10月CPI同比增長7.7%（市場預期8%），
“蘋果公布了截至9月24日的第四财季财報，收入901.5億美元，同比+8.1%，調整後淨利潤207.2億美元，同比基本持平，兩者均高于市場預期。” 蘋果（AAPL.US）/買入 ·iPhone收入符合
華虹半導體(1347)公布第三季業績，收入創新高達 6.3 億美元，超市場預期的 6.25 億美元，按年升 39.5%，毛利率環比再升 3.6 個百分點至 37.2%，歸屬公司持有人溢利按年升 10
領展(0823)今日公布中期業績，可分派總額達 32.77 億元，按年跌 1.8%，并且期内沒有酌情分派，對比去年酌情分派共 1.46億元。若果扣除酌情分派，中期基金分派實際增長 1.9%。由于分派
