美股周四繼續向下，大市受業績消息困擾，加上投資者憂慮通脹持續影響企業盈利表現，三大指數均錄得跌幅收市。美元走勢回落，美國十年期債息下跌至2.77厘水平，金價低位反彈，油價走勢向好。港股預托證券普遍向上，預料大市早段跟随高開。内地股市反覆向上，滬綜指低開高走，收市上升0.3%，滬深兩市成交額略為增加。港股受外圍影響而下挫，指數一度失守20,000點關口，收市跌幅略為收窄，大市成交保持清淡。外圍走勢持續波動，港股展現一定抗跌力，投資者憧憬内地政策轉向，有利内房及新經濟闆塊回暖，預料指數可穩守20,000點水平，上方阻力在20,800點附近。
國家統計局日前公布4月份主要經濟數據表現，當月規模以上工業增加值按年下降2.9%，遜于市場預期增長0.5%。今年首4月規模以上工業增加值按年增長4%，較首3月回落2.5個百分點。另一方面，4月份社會消費品零售總額2.95萬億元人民币，按年下降11.1%，遜于市場預期下跌6.6%。今年首4月社會消費品零售總額13.81萬億元人民币，按年下降0.2%。首4月全國固定資産投資15.35萬億元人民币，按年增長6.8%，比首3月回落2.5個百分點，遜于市場預期增長7%。分領域看，基礎設施投資按年增長6.5%，制造業投資增長12.2%，房地産開發投資下降2.7%。首4月全國城鎮新增就業406萬人，全國城鎮調查失業率平均值為5.7%。4月份，全國城鎮調查失業率為6.1%，比上月上升0.3個百分點。31個大城市城鎮調查失業率為6.7%。
國統局表示，4月份疫情對經濟運行造成較大沖擊，但影響是短期的，中國經濟穩中向好的基本面沒有改變。随着疫情防控取得階段性成效，穩定經濟政策措施持續顯效，經濟運行有望逐步複甦。整體宏觀經濟數據遠低于預期，預料中央将會加大政策力度，有助帶動市場氣氛。
随電價提升減輕煤價成本壓力，電企的經營壓力逐步釋放。煤價自3月下旬以來出現較明顯回落，有利電企次季經營表現。國家發改委此前印發《關于進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知》，明确煤炭領域經營者哄擡價格行為，有利規範煤炭市場秩序、穩定市場預期。中國電力(02380.HK)積極進軍再生能源發電項目，目标到2025年将可再生能源發電量占比從現在低于50%提高至約90%。若計劃達标，将可觸發市場對公司估值重估，現水平有吸引力。入巿價3.9元，上望4.5元，止蝕價3.6元。
每日港股分析安裡資産管理董事總經理郭家耀 CFA
