疫情影響了小米集團(01810.HK)首季業務，随着封控措施陸續解除，業務得以好轉。券商普遍看好該股，但亦券商下調目标價，不過，該股今日高開後曾高見11.78元(港元.下同)，升逾6%，跑赢恒指。
摩根士丹利建議增持，目标價六上調至14元，大摩指小米集團首季業績表現遜預期，但其業務表現回異，智能手機業務在國内外市場均表現疲弱，LoT業務在國内市場增長強勁，而互聯網業務在國内逆風中掙紮，但海外增長依然快速。
該行指出，随着供應緊張情況放緩，4G SoC供應供應緊張情況放緩，此因素将成為訂單量的正面推動力。不過，大家仍要關注中國的疫情防控措施及歐洲的沖突，均增加了在需求方面的不确定性，或影響相關的複甦情況。
高盛、花旗、大華繼顯與裡昂均給予買入評級，其中裡昂認為小米目前股價已反映大部分風險因素，予評級買入。不過，該行預計小米第二季收入将按年下降約5%，經調整盈利将按年下降約50%。
大和削小米目标價，由12元下調至11元，評級由優于大市下調至持有，該行相信宏觀和地緣政治風險仍将在未來12個月持續，認為小米智能手機出貨量存在下跌風險。
小米首季業績受到内地區域性封控措施影響，總裁王翔昨在傳媒記者會上表示，疫情對業務有很大影響，特别是中高端手機有一半銷售依靠門店，上海疫情導緻當地很多銷售店面關閉，購買欲望低迷，需求疲弱。
王翔表示，集團的智能手機依靠香港的空運外銷全球，但上季本港疫情較嚴重，物流運輸亦受拖累，但随着香港疫情轉趨穩定，貨運已不成主要問題，反而全球運輸成本高企才是較大挑戰。
小米上季智能手機業務毛利率按季下跌，失守“雙位數”。集團副總裁、首席财務官林世偉解釋，由于去年第一季仍然非常缺貨，加上市場未出現大量的促銷活動，毛利率得以保持高企，而今年則回到一些比較正常的水平。
此外，按季毛利率下跌，主要希望清貨一些舊有産品，尤其在中國市場。展望2022年，林世偉希望毛利率可以相對保持健康。
在芯片供應方面，王翔表示，上季業績明顯受低端芯片短缺影響，多個海外市場面對較大挑戰，特别是歐洲及印度。他預計情況要到第二季的後半段才開始好轉，下半年半導體供應恢複正常，甚至可能出現過剩。
被問及小米造車業務，管理層表示沒有更多詳情可以公開，不過集團會繼續保持投入，保持預計小米汽車将于2024年上半年正式量産的目标不變。
印度政府早前查封小米子公司在當地銀行的資産，指控公司向3家外國實體非法彙款。副總裁林世偉回應指，一直合法合規經營，所有稅務支出都按照當地法律進行，所有數據經過第三方審計，不存在違規，目前正與當局溝通，并透過法律渠道申訴，當地法院亦已解除凍結有關資産。
