香港股票分析師協會副主席潘鐵珊表示，招商銀行(03968.HK)截至今年3月31日止的首季業績，該集團錄得營業收入合計為920億元(人民币.下同)，比去年同期升8.4%；淨利潤錄得360.2億元，同比升12.5%，顯示盈利穩步增長。貸款和墊款利息收入仍然是該集團利息收入的最大組成部分，利息收入方面的增長是由于生息資産規模擴張。利息收入方面的增長是由于資産負債規模穩健增長以及結構持續優化，顯示“輕型銀行”戰略方向及“一體兩翼”定位得宜。
集團堅持“質量、效益、規模”動态均衡發展理念，以及“輕型銀行”的戰略方向和“一體兩翼”的戰略定位，穩健開展各項業務，營業淨收入和利潤均較快增長，資産負債結構持續優化，資産質量進一步優化。
而該集團實現非利息收入達1,275億元，同比增長21.13%，要是基于數個部份的增長，例如飛貨币基金投資分紅增加、非貨币基金投資公允價值變動收益增加、以及招銀租賃經營租賃業務收入增長所緻。該集團在首三個月的淨利差為2.39%，淨利息收益率為2.51%，比去年同期分别下降5和1個百分點， 主要是受近年來市場利率下行的累積影響，生息資産收益率有所下降。但由于該集團持續提升客戶存款占計息負債比重，某程度上彌補了相關收益率下降帶來的影響。
此外，随着國内疫情逐步緩解，貸款資産質量趨于穩定，損失準備計提金額相應減少。總括來說，管理客戶總資産始終保持着較快的增長，帶動資産管理、資産托管、投資銀行等業務同步運轉。此外，深化客戶拓展及經營，加上大财富管理協同效應的增強，也為信用卡業務、貿易融資業務、供應鍊金融等帶來了新的增長機遇。其中集團以“輕型銀行”方向以及“一體兩翼”為戰略定位值得留意。配合聯動營銷、場景營銷﹑MGM(客戶推薦客戶)等社交營銷等方式，建造新的獲客增長點，相信能有效擴大客戶基礎以及提升增長。潘鐵珊先生表示，可考慮于現價買入，上望54港元，跌穿45港元止損。
香港股票分析師協會副主席 潘鐵珊
