香港股票分析師協會副主席潘鐵珊先生指出，攜程集團 (09961.HK) 為一站式旅行平台，提供了從機票、酒店、火車票、度假門票到租車、旅遊保險、攻略社區等全鍊條服務。集團的産品及服務組合成功吸引國内及全球用戶，在國内及全球市場多年來均占據領先地位。截至 2025 年第三季度，攜程集團錄得歸屬于股東的淨利潤達 198.9 億元人民币，按年增長 1.94 倍、按季增長 3.1 倍，主要得益于部分處置某些投資。經調整 EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）為 63.46 億元人民币，按年增長 11.7%、按季增長 30.1%；期内每股盈利 30.36 元人民币，按年增長 1.93 倍、按季增長 3.14 倍。
期内，集團總收入合計 183.57 億元人民币，按年增長 15.52%，表現超預期，按季增長 23.57%。其首席執行官表示，第三季度尤其是跨境旅遊表現強勁，收入增長主要得益于日益強勁的旅遊需求及季節性因素帶動。季内，國際在線旅遊平台（OTA）總預訂量同比增長約 60%；入境旅遊預訂量同比增長超 1 倍；而出境酒店和機票預訂量已攀升至 2019 年同期的 140% 水平。
從供應端來看，攜程集團擁有廣泛的旅遊資源，包括超過 150 萬家酒店、數百家航空公司覆蓋超 5000 個城市的機票預訂服務、數十萬個度假路線等。集團通過多渠道為用戶及旅客提供旅遊便利，借助Trip.com及 Skyscanner 在不同地區開展深度運營，在後疫情時期充分滿足了龐大的境内外旅遊需求。預計在國内旅遊及出境遊持續強勁複蘇的背景下，疊加集團在 AI 技術上的投入、全球旅遊生态系統的建設，以及國内中産階級人口占比進一步提升、新一代消費者對 AI 科技的使用更趨倚重等因素，集團收益将邁入新台階。香港股票分析師協會副主席潘鐵珊先生認為，可考慮于 530 港元買入，目标價上望 600 港元，跌破 495 港元時止損。
潘鐵珊
香港股票分析師協會副主席
（本人未持有相關股份，本人客戶持有相關股份）
