美國政府已打破此前 35 天的停擺紀錄，投資者對經濟數據中斷的擔憂愈發強烈，對美聯儲 12 月政策走向的疑慮也持續加重。
繼前一周美聯儲主席鮑威爾發表鷹派表态後，美元指數攀升并突破 100 關口，最高觸及 100.36 水平，随後在疲軟的私營經濟數據影響下開始走軟，日線圖上已明确出現轉勢信号。
随着美國政府停擺進入第 39 天，CPI、PPI、零售銷售、非農就業報告等關鍵經濟數據将全面推遲發布。這導緻市場對經濟走向判斷不明，投資者不得不依賴民間機構數據與央行官員言論。
上周三 ADP 研究數據顯示，美國私營部門 10 月新增就業 4.2 萬人，結束連續兩個月下降的态勢，顯示就業市場仍有一定穩定性，但總體趨勢仍指向勞動力需求持續走弱。
不過，周四公布的美國企業 10 月裁員數量創下二十多年來同期最高水平。這一數據促使市場重新加大對下月美聯儲降息的押注，受此影響，美元走弱失守 100 關口，創下三周以來最大跌幅。
上月，美國企業宣布裁員 153,074 人，幾乎是去年同期的三倍，其中科技行業和倉儲行業裁員最為集中。這一數字是自 2003 年以來 10 月的最高水平，當年手機普及也曾帶來類似的行業性沖擊。
由于 12 月美聯儲會議結果幾乎取決于勞動力市場表現，目前市場對任何就業數據相關信号都反應過度。在政府停擺導緻經濟數據中斷的情況下，市場波動将更為劇烈。
根據曆史經驗，政府複工後官方機構将推遲發布數據一至三周，預計将出現數據集中發布期。但在此之前，市場隻能依賴投資者情緒與技術信号前行。
美聯儲官員近期公開講話呈現罕見分化。芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，他更擔心通脹而非就業市場；與此同時，美聯儲理事庫克稱，她認為勞動力市場進一步疲軟的風險大于通脹回升的風險，但未明确支持下個月再次降息。
庫克的言論與其他美聯儲官員一緻，均未對 12 月會議是否實施第三次連續降息作出明确承諾。舊金山聯儲主席戴利表示，官員們應對 12 月降息保持開放态度。
随着美國經濟數據走弱、美聯儲官員保持政策靈活性，投資者更傾向于調整倉位，而非追逐風險。
（撰文：大灣區家族辦公室協會 李慧芬教授）
（本人持有以上股票）
