艾迪康醫學檢驗中心于早前宣布，其全資子公司上海錦測醫學檢驗所已完成Guardant Health液體活檢分析驗證研究(Analytical Validation)，證實艾迪康實驗室的Guardant360®性能測試與Guardant Health美國Redwood City實驗室結果高度一緻。艾迪康(09860.HK)同時宣布，在國内已使用Guardant360®技術完成了首批臨床試驗樣本的檢測，為中國癌症患者未來通過液體活檢獲得全面基因組分析測試(CGP)做好準備。Guardant360®是首個獲得美國食品藥品管理局 (FDA) 批準液體活檢檢測，并在國内實現完全本地化的CGP。受此消息刺激，艾迪康的股價連日急升，進一步說明市場對公司未來在高端的特檢市場擴張充滿信心。
去年上市的艾迪康是中國第三大獨立醫學實驗室(ICL)服務提供商，按銷售額計算，2021 年市場份額達約 8.6%(新冠疫情除外)。富瑞(Jefferies)發表研報，給予公司「買入」評級，目标價20港元，意味上升空間達100%。
該行認為由于醫院在疾病診斷相關分組(DRG)/病種分值(DIP)上具有不少定價壓力，預期ICL公司将可受惠，并相信艾迪康将成為重要的市場整合者，到 2030年，其市場份額将有望達到 15%。換言之，艾迪康未來幾年的業務擴張有望持續，且較現時規模翻倍。
ICL 是主要用于臨床診斷測試的外包實驗室。基于規模效應， ICL公司比傳統的醫院自有實驗室将更為高效，且擁有廣泛的特檢組合，能夠在一定時間内進行更為廣泛及全面的測試，不但規模更大，成本亦更低。富瑞預計臨床診斷外包率/中國 ICL 的滲透率将從 2021年的 6%上升至 2030年的 20%，而這一數字在發達國家如美國則為 35%、德國為 44%，日本為 60%。這意味着中國ICL仍處于早期發展階段，未來大有增長空間。
事實上，在中國市場，受人口老齡化、治療方案改善、醫療保健意識提高的推動以及未滿足的醫療需求，ICL服務需求正不斷增長，加上政策利好下，市場增長必可進一步提速。
除了臨床診斷測試的外包需求在醫療改革中不斷上升，近年由于中國生物科技領域的持續發展，各大藥企都在拓展創新藥物的在研管線，對ICL的高端臨床檢測服務亦相應持續上升。成立于2004年、總部位于杭州的艾迪康，截至2023年上半年，其網絡包括 33家遍布中國的自營實驗室，且其中18 個符合 ISO 15189 标準，處于行業領先地位。迄今，公司實驗室網絡覆蓋了30個省分、直轄市和 1,600 多個市/縣，客戶超過 19,000 名，包括醫院、930多家健康檢查中心、約 300 家制藥公司/CRO。
拓展液體活檢産品 拓展高端CRO客戶服務
去年，艾迪康引進腫瘤精準醫療企業Guardant Health的液體活檢産品，以加速中國臨床研究和腫瘤新藥開發。據2020年數據統計，中國新發腫瘤患者450萬，其中，男性發病率最高的為肺癌，約54萬例，女性發病率最高的為乳腺癌，超40萬例。Guardant的檢測産品可以幫助晚期腫瘤患者識别符合特定臨床試驗要求的基因改變，從而更好地監測他們對研究性藥物治療反應，這一舉措無疑加速了臨床開發進程，幫助患者更快地獲得有效的治療方案。
根據中國臨床試驗注冊中心的資料，僅在2021年，中國臨床試驗抗腫瘤新藥項目的數量就接近900例，為液體活檢支援藥物開發帶來了重大機遇。
回顧2023年上半年業績，艾迪康總收入達16.44億元人民币(下同)，常規業務收入同比增長33%；毛利達到7.17億元，毛利率達43.6%，同比增長3.2個百分點；經調整EBITDA 3.32億元，經調整淨利潤1.83億元，經調整淨利潤率達到11.1%。如此佳績，早已遠勝同業同期的平均水平，現更有望在高端ICL服務領域構築強大護城河，艾迪康前景可看高一線。
