速騰聚創是全球激光雷達和感知解決方案市場的領導者，具有以客戶為中心的技術和
産品，以及強大的生産能力。根據灼識谘詢報告，截至2023年3月31日，速騰聚創是目前唯一一家同時實現激光雷達硬件量産；信号處理、發射器和接收器以及掃描系統的專有芯片技術商業化；及感知軟件商業化的激光雷達供應商。尤其值得注意的是，速騰聚創亦是全球業内最早佈局自主芯片技術的激光雷達公司之一。公司早于2021年6月開始量産M平台産品，2022年11月，速騰聚創發佈E平台産品。此外，截至2023 年 12 月 18 日，速騰聚創已成功取得了62款車型的激光電達産品定點訂單，并于24款車型中實現量産(start of production)。摩根大通于首次覆蓋速聚創的研報中表示，持續增長的産品定點訂單，将大大支持速騰聚創的未來增長。根據摩根大通的預測，于2022至2025年間，速騰聚創的複合年收入增長率将達到110%。與此同時，該行亦預期速騰聚創的業務毛利率會持續提升，而經調整淨利潤将于2025年轉正。摩根大通除了發表研報首次覆蓋速騰聚創，并給予其“增持”評級，目标價為48港元。
事實上，速騰聚創的激光電達業務近年持續保持強勁增長。截至2023年12月18日，公司的激光雷達産品量産定點訂單由截至2023年6月30日的58款車型增加至62款車型，并實現了24款車型的量産，較截至2023年6月30日的13款車型實現了接近翻倍的增長。随著産品量産定點訂單及量産規模的持續擴大，速騰聚創的收益能力将大大提升，此不可不察。
萬億級的激光電達市場
速騰聚創除了擁有強大産品開發能力，亦是全球行業第一個提供高性能感知解決方案的激光雷達公司。在芯片驅動的硬件平台與人工智能感知軟件的基礎上，速騰聚創建立了行業領先的技術能力，開發出軟硬件結合的解決方案。2022年，有關解決方案已貢獻了23.1%的營收。據悉，這種集硬件與人工智能感知方案于一體的全棧感知能力，使速騰聚創能夠為客戶提供除激光雷達硬件以外的融合感知解決方案，為公司開闢了第二增長曲線，助力公司獲得更大的變現能力，加速盈利能力的提升。
從行業來看，汽車及機器人為全球激光雷達解決方案主要應用市場。2022年，在全球應用激光雷達解決方案市場上，按終端應用市場劃分，機器人市場佔68.2%，汽車則為28.7%。根據灼識谘詢的資料，按銷售總額計，全球激光雷達解決方案市場規模預計将按78.8%的複合年增長率，從2022年的120億元人民币(下同)增長至2030年的12,537億元。這進一步反映速騰聚創正處于激光電達市場的風眼中，具有強大的增長空間。
于2022年，速騰聚創擁有超過900名客戶，包括比亞迪、吉利汽車、廣汽埃安、長城汽車、小鵬汽車、路特斯及Lucid等汽車行業知名客戶。以2022年銷量計，中國十
大汽車整車廠中的九家以及中國最大的汽車整車廠及全球最大的新能源汽車整車廠，均為其客戶。
受益于擁有行業頂尖的技術水平、龐大且多元的客戶群，速騰聚創在市場上佔據了領先競争優勢，實現了營收的強勁增長。2020年至2022年，公司的收入由1.71億元，以76.1%的複合年增長率增長至5.30億元，并由2022年上半年的2.37億元增加38.7%至2023年上半年的3.29億元。随著業務的持續發展及盈收的不斷提升，速騰聚創将有望通過規模效應的擴大，持續優化其産品毛利水平，從而提升盈利能力。加上公司的産品與人工智能感知方案相結合，形成更佳的自動駕駛效果，相關業務亦将成為公司的第二增長曲綫。
