在日本央行即将于4月30日至5月1日召開貨币政策會議之際，美日貿易談判進入水深火熱階段。
上周剛剛結束的财長會談中，日本看似躲過了美國對日圓升值的施壓，但細味雙方表态，彙率問題和日本央行政策仍是關鍵。随着第二輪談判即将啟動，這場關乎兩國經濟命脈的博弈正在暗暗滾動。
日本财務大臣加藤勝信稱，将在貿易談判中「密切對話彙率問題」。雖然美方未直接指控日本操縱彙率，但特朗普堅持日圓被故意貶值。
這場美日貿易博弈已演變為微妙的心理戰。日本在竭力維護貨币政策獨立性的同時，亦要小心應對美國的隐性施壓。随着談判進入關鍵階段，日本央行的每一次利率決議都可能成為引爆市場的引火線，因為一旦美國重提彙率問題，日圓彙率或将迎來劇烈波動，進而沖擊全球金融市場。
美國财政部長Scott Bessent沒有作出支持特朗普與亞洲國家進行關稅談判的表态，使市場對全球貿易緊張局勢的擔憂情緒升溫，進一步支撐了避險貨币日圓。
同時，由于美國新關稅帶來的經濟下行風險加劇，投資者推遲了對日本央行短期内進一步加息的預期。不過，日本國内持續擴散的通脹迹象，依然為2025年再次加息打開空間，這與市場對美聯儲未來政策寬松的預期形成鮮明對比。
另一方面，Bessent表示，與日本财政部長加藤勝信的會談「非常具有建設性」，市場據此推測，日美之間有望達成新的貿易協議，這也在一定程度上支撐了日圓。
盡管日本通脹水平連續第三年高于2%目标，但受美國新關稅可能削減日本GDP 0.5%的擔憂影響，市場普遍預期日本央行将在本周政策會議上按兵不動。
日圓目前受益于避險需求與政策預期分歧，但日本央行政策決策将成為短期方向選擇的關鍵。日圓有望在未來數月維持強勢，但短線而言，将于141.50至144.50之間走動。
（撰文：大灣區家族辦公室協會李慧芬教授）（本人并沒持有以上股票）
