港股走勢及分析
美股上周五走勢向好，大市低開後反複上升，道指及标普500指數均創曆史新高收市。美元表現回落，美國十年期債息回落至4.08厘水平，金價再創曆史新高，油價則反覆下跌。港股預託證券普遍偏軟，預料大市早段跟随低開。内地股市上周五先跌後反彈，滬綜指低開高走，收市上升2.9%，滬深兩市成交額顯著增加。港股上周五跟随内地股市回暖，指數早段在20,000點水平徘徊，其後逐步上升，高見20,900點附近，尾市升勢回順，整體成交亦有所增加。投資者對人行正式啟動互換便利操作反應正面，加上市場憧憬更多利好政策落實，預料指數可繼續穩守20,200點水平，上方阻力在 21,200點附近。
行業消息
人民銀行日前公布，今年首9個月新增貸款16.02萬億元人民币，伸算9月新增貸款1.59萬億元人民币，低于市場預期。按分部門看，首9個月住戶貸款增加1.94萬億元人民币，其中，短期貸款增加4,024億元人民币，中長期貸款增加1.54萬億元人民币；企業單位貸款增加13.46萬億元人民币，其中，短期貸款增加2.83萬億元人民币，中長期貸款增加9.66萬億元人民币，票據融資增加8,283億元人民币；非銀行業金融機構貸款增加1,887億元人民币。9月底，人民币貸款餘額253.61萬億元人民币，按年增長8.1%。9月底，廣義貨币(M2)餘額309.48萬億元人民币，按年增長6.8%。狹義貨币(M1)餘額62.82萬億元人民币，下降7.4%。流通中貨币(M0)餘額12.18萬億元人民币，增長11.5%。首9個月人民币存款增加16.62萬億元人民币。其中，住戶存款增加11.85萬億元人民币，非金融企業存款減少2.11萬億元人民币。今年首9個月，社會融資規模增量累計25.66萬億元人民币，按年少3.68萬億元人民币。其中，對實體經濟發放的人民币貸款增加15.39萬億元人民币，按年少增4.13萬億元人民币；對實體經濟發放的外币貸款折合人民币減少2,063億元，按年多減698億元人民币。新增貸款數據低于預期，反映企業及民衆對經濟前景判斷仍然審慎。随著增量政策落實生效，人行減息行動将刺激信貸需求，降準及銀行資本補充安排激勵銀行放款，預料數據有望在四季度回暖。
(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)
宏彙資産管理投資總監 郭家耀 CFA
