随着美國聯儲局于9月正式啟動減息周期，下調聯邦基金利率50個基點，本港主要銀行亦迅速響應，下調最優惠利率0.25%。在此背景下，高息股逐漸成為市場關注的焦點，其吸引力顯著提升。
盡管港人外遊和北上消費對本地零售業造成了一定的負面沖擊，但領展（00823.HK），作為本港最大的房地産信托基金（REITs），其業務表現依然穩健。領展的物業組合貼近居民生活，與民生息息相關，因此在本地零售市場面臨挑戰之際，其業務仍能保持相對穩定。
截至今年3月底的年度業績顯示，領展的收益達到135.78億元，同比增長11%。物業收入淨額則上升9.5%至100.7億元，這一增長主要得益于2023年3月收購的新加坡資産，以及上一個财政年度完成收購的澳洲和内地物業的全年貢獻。期内，盡管來自本港的收入占比降至76%，但本港物業組合的收益總額和物業收入淨額仍分别實現了2.2%和0.1%的同比增長。
值得一提的是，領展的零售物業組合租用率高達98%，顯示出其物業組合的優質和穩定。同時，平均每月每平方呎租金也實現了0.9%的同比增長，達到64.4元。整體平均續租租金調整率更是上升至7.9%，雖然略低于上半财年的8.7%，但仍保持在較高水平。
在國際物業組合方面，領展的表現同樣令人矚目。包括澳洲、新加坡和英國的12項零售及辦公大樓資産在内，年内分部收益和物業收入淨額分别實現了168.8%和204.6%的同比大幅增長。這一增長不僅提升了領展的國際化水平，也進一步豐富了其投資組合的多樣性。
财務方面，領展的負債比率由24.2%下降至23.5%，顯示出其穩健的财務狀況。同時，平均借貸成本仍維持在3.78%的具競争力水平，為領展的未來發展提供了有力的财務支持。
基于以上業績和财務狀況，領展目前的預測股息率約為6.5厘，展現出較強的吸引力。從技術走勢上看，領展目前處于各主要平均線之上，STC%K線已升穿%D線，MACD維持牛差距。因此，投資者可考慮在38元以下吸納，反彈阻力位為42.8元。隻要不跌穿35.5元，建議繼續持有。
綜上所述，領展憑借其穩健的業務表現、多元化的投資組合以及具有吸引力的股息率，成為了當前市場中的一顆璀璨明珠。未來，随着市場的不斷變化和發展，領展有望繼續保持其領先地位，為投資者創造更多的價值。
金利豐證券研究部執行董事黃德幾
（筆者為證監會持牌人士，本人并無持有上述股份）
