港股走勢及分析
美股周一表現向上，中東局勢有進一步緩和迹象，油價下跌利好大市氣氛，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢回落，美國十年期債息下滑至4.47厘水平，金價顯著反彈，油價大幅下滑。港股預托證券表現向下，預計大市早段溫和低開。内地股市昨日上升，滬綜指高開高走，收市上升1%，滬深兩市成交額繼續暢旺。港股假期前表現向好，主要受外圍局勢露出曙光帶動，不過中概股受政策消息影響，短期或有沽壓。另一方面，投資者關注内地芯片技術進展，或有利相關硬件公司走勢。預料短期大市表現繼續分化，指數較難走出明顯行情，繼續維持于25,000至26,000點水平上落。
行業消息
銀河娛樂(00027.HK)早前公布最新首季業績，符合市場預期。期内淨收益錄得123.96億元，按年增長10.66%；經調整EBITDA則上升8.5%至35.76億元。雖然受到上一季高赢率的高基數影響，導緻本季EBITDA按季出現17%的技術性倒退，但若撇除赢率因素，EBITDA按年增長達21%，按季表現則持平，整體營運表現依然穩健。首季博彩總收益按年上升16.38%至127.28億元。其中，中場博彩收益錄得96.02億元，按年升16.67%，占總收益逾七成半；貴賓廳及角子機亦分别增長18.35%及7.68%。管理層強調，盡管大環境受季節性及宏觀經濟波動影響，高端中場及中場領域仍将是澳門市場未來的核心驅動力。銀娛對中長期前景充滿信心，目前正全力推進第四期裝修工程。項目預計于2027年竣工，屆時将引進多個首次登陸澳門的高端酒店品牌、5,000座位的劇院、大型水上玩樂園區及非博彩設施，有望徹底扭轉市場競争格局。銀娛資産負債表及現金流穩健，預期能維持理想派息，以當前股價計，預測股息率達5%，對長線投資者有吸引力。
港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀CFA
(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)
