上周回顧
上周美股集體上漲，上周道瓊斯工業平均指數跌幅2.33%，報39069.59點；納斯達克綜合指數漲幅1.41%，報16920.79點；标準普爾500指數漲幅0.03%，報5304.72點。
來源：FUTU
宏觀方面，美聯儲降息路徑預期推遲。之前預計美聯儲将在7月開始降息，但最新經濟數據和美聯儲官員言論表明，首次降息時間可能推遲至9月。主要是因為通脹數據尚未顯著降溫，經濟和就業數據保持相對強勁。盡管如此，預計美聯儲仍将在2024年内降息，節奏沒有大的改變。
美國SEC批準以太坊現貨ETF上市。美國證監會修改規則,為成立與以太坊挂鈎的交易所交易基金鋪平道路。這标志着以太坊現貨ETF獲批上市取得重大進展。多家基金公司已遞交申請，等待SEC最終批準上市。以太坊價格上周因此獲得提振。以太坊ETF可能會在2024年美國總統大選前上市交易，使加密貨币成為一個重要選舉話題。
拔萃視點
中概股方面，拼多多2024年第一季度财報數據亮眼,營收和淨利潤雙雙遠超市場預期。
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營收達868.1億元,同比飙升131%,環比也有45%的增長。這主要受益于線上營銷服務和交易服務收入的大幅增加。調整後淨利潤為306億元,同比暴漲202%,折合每ADS收益20.72元,也大幅跑赢分析師預期。優異的業績表現反映出拼多多在國内電商市場份額持續擴大,用戶黏性和活躍度顯著提升。海外電商Temu快速增長。第一季度Temu全球月活躍用戶同比大增614%至1.67億,在包括美國在内的13個主要海外市場中,用戶規模已超過亞馬遜。其中最重要的美國市場,月活躍用戶增長134%至5040萬。拼多多今年為Temu設定了600億美元的交易額目标,是2023年實際交易額180億美元的3.3倍,增幅高達233%。Temu的快速增長見證了拼多多在全球電商賽道上的卓越表現。
多家知名投資機構和基金在拼多多最新一季度大幅加碼,顯示出對其長期發展前景的堅定信心。其中,高瓴資本對拼多多持股量進一步增持16.6%,耗資2.2億美元,持股比例接近30%,已穩居其第一大重倉股。此前曾清倉拼多多的著名投資人段永平也在上季度重新開始建倉。高盛方面更是一季度将持倉加碼了101%至超過550萬股。重量級機構基金對拼多多的瘋狂加注,充分反映了外資和專業投資者看好其未來增長前景。盡管如此，美國800美元免稅政策收緊帶來的潛在沖擊仍是一把達摩克裡斯之劍,拼多多本身也承認存在重大不利影響的風險。因此,投資者雖看好其長期機會,但也需警惕政策變化等因素帶來的不确定性沖擊。
科技股方面，英偉達2024财年第一季度報告單季營收260億美元,同比飙升262%,環比也有23%的大幅增長,遠超華爾街預期的247億美元。淨利潤更是暴漲628%至148.8億美元。公司經營獲利能力再度彰顯,單季毛利率達66.8%,創近年新高。英偉達本季度的營收和利潤雙雙創下新高,主要源自公司數據中心業務的強勁表現。數據中心部門季度營收高達226億美元,同比勁增427%,成為業績增長的最大動力。
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對于下一季度及未來一年的業績表現,英偉達管理層也給出了非常樂觀的預期。公司預計2024财年第二季度營收将達到280億美元,高于分析師266.1億美元的預期。而值得重點關注的是,英偉達有望在今年下半年開始大規模裝載并實現收入的"黑曼巴"Blackwell系列芯片。這是其下一代最強大的AI加速芯片産品線,整體功率和性能有了大幅提升。分析師預計,Blackwell芯片在2025年有望為英偉達貢獻超2000億美元的收入。
英偉達創始人黃仁勳在電話會議上透露,有望在今年三季度擴産、四季度大規模發貨Blackwell系列芯片。他還表示,在Blackwell之後,公司未來還将推出新一代更先進的芯片産品,研發創新節奏"非常快"達到"一年一上新"。令部分投資者和分析師憂慮的是,英偉達股價當前已經較高,未來能否維持高增長以支撐其高估值仍是一個疑問。因此,還有觀點認為,英偉達的上遊供應鍊以及下遊合作夥伴公司當前的股價更具性價比。比如AMD、Nvidia、Marvell等芯片公司,以及與英偉達形成"AI朋友圈"合作的微軟、谷歌、亞馬遜、甲骨文等雲計算巨頭,在當前可能是更具投資價值的标的。
分析師聲明：
以上僅代表個人觀點，不足以作為投資依據，也不對任何投資行為負責。
股市有風險，入市需謹慎！
文章來源：拔萃資本
作者：拔萃資本
