智能投服九方财富（09636.HK）通過聆訊 3月上旬上市

 市場消息透露，中國最大在線投資者内容服務提供商九方财富(股份編号：)剛于上周四正式通過上市聆訊，預計将于月底招股、三月上旬正式挂牌上市。

九方财富是中國首批取得中國證監會發出的證券投資顧問資質的公司之一，其業務模式主要透過死循環投教模式和一站式投資決策解決方案服務，使投資者具備金融知識和市場經驗。根據弗若斯特沙利文的資料，按2021年公司在線高端投教服務及在線财商教育服務的總訂單金額人民币1,390.7百萬元及市場份額11.2%計，九方财富是中國最大的在線投資者内容服務提供商。

從公司的收益來源分析，九方财富的收益可以分為三種：

1. 在線高端投教服務。公司主要透過自有的手機版及PC 版App提供在線高端投教服務，包括全面的教育課程和基于互聯網的專業投資決策解決方案服務。目标群體為中國的富裕大衆階層。我們的在線高端投教服務主要包括預錄在線課程、直播、市場快評，以及一對一顧問服務等各種優質服務。

2. 專業金融信息軟件服務。于2021年推出，主要透過自有的手機版及PC 版App九方擒龍向投資經驗較豐富及有更複雜需求的客戶，提供專業、及時與廣泛的金融市場有關信息、數據分析以及投資決策支持。

3. 在線财商教育服務，務專注于通過提供在線迷你講座單元及直播單元，為新手投資者提供金融知識和資産管理技巧，令基礎入門投資和理财知識更容易獲取。

營收持續增長 2022年上半年收入盈利俱升

九方财富的營業收入保持着穩健的增長，于2019-2021年期間，其收入分别達到人民币2.74億元、7.09億元增長至14.52億元，2021年同比增幅達到104.9%。公司由2020年開始盈利，2021年更達到2.32億元，同比增長168.0%。至于2022年上半年總營收及溢利分别達到9.09億元及2.2億元，，同比上升分别為75.1%及411.8%。

九方财富透過獲取上遊金融信息，結合其強大的制作及分發内容能力，令到九方财富主要透過使用各種媒體平台獲取流量及客戶，據最新的招股書版本透路，九方财富共于237個在多個互聯網平台上營運的MCN賬戶擁有約33.9百萬名追随者。其會選股App有約4.0百萬注冊用戶。

九方研究所擁有343名内容開發及制作員工，其中101名資深研究人員負責開發産品内容，在研究、投資及其他金融領域擁有豐富經驗，可為客戶提供完備的課程設計、多元化的授課形式及多個内容播放頻道，使優質課程内容緊貼市場變化而持續更新及快速調整。

截至2022年6月30日，「」累計注冊用戶數量分别為約391,000人，平均月活躍用戶為約149,000名；「赢馬學堂」累計注冊用戶數目約為586,000人；「九方擒龍」累計注冊用戶數目為約591,000人；平均月活躍用戶則分别為約148,000名；同期的客戶投訴率僅0.2%，遠低于同行平均值，可見客戶對課程内容滿意度頗高。

理财意識提升帶動金融信息需求

中國經濟快速增長，個人可投資金融資産快速成長，研究機構預期中國個人可投資金融資産規模将由2021年人民币196.20萬億元增加至2026年的人民币266.00萬億元，複合年增長率為6.3%。随着用戶消費能力增加及個人可投資資産的增加，個人财富管理技巧提高和金融知識重要性的意識增強，投資者已開始将其投資組合多元化，從而帶動金融信息軟件服務市場的未來增長；

根據弗若斯沙利文的資料，中國在線投資者内容服務市場的規模于2021年達到人民币124億元，并預計于2026年前增長至人民币346億元。而在線高端投教服務市場的規模亦将由2021年的人民币43億元，進一步增至2026年的人民币155億元，複合年增長率為29.2%。至于在線财商教育服務的市場規模亦将由2021年人民币81億元增至2026年的人民币191億元，複合年增長率為18.7%。

為進一步發展投資決策解決方案服務業務，公司拟投入更多資源于本身的産品開發團隊、加強産品開發能力，以進一步開發包括定息産品及保險等課程，維持及充實在線高端投教服務内容。公司亦将會通過進一步利用人工智能技術及制作新的市場回顧工具包擴大金融信息服務以鞏固市場領先地位，并通過靈活地結合不同的媒體方式開拓創新的授課方式，使客戶享受暢順的用戶體驗。

公司又計劃在用戶流量門戶網站（如微信、微博及抖音等）發起一系列的營銷活動，通過該等社交媒體平台增加與客戶的日常互動，加上繼續策劃在線營銷及推廣活動，增加接觸客戶的機會，推進客戶轉化。公司亦不排除利用并購手段以增加客戶接觸面、獲取更多市場份額、鞏固市場地位。

撰文: Vantage客席分析師 李慧芬