來凱醫藥有限公司（02105.HK）新股簡介 投資評級「中性」

來凱醫藥有限公司是一家以科學為驅動、處于臨床階段的生物醫藥科技公司。集團有兩款核心産品及 14 種其他管線候選産品。

集團的的兩款核心産品均獲諾華授權引進。其中一款核心産品 LAE002 是一種三磷酸腺苷(ATP)競争性 AKT 抑制劑，用于治療卵巢癌、前列腺癌、乳腺癌及 PD-1/PD-L1 耐藥實體瘤。另一款核心産品 LAE001 是雄激素合成抑制劑，可同時抑制細胞色素 P450 家族 17 亞族 A 成員 1(CYP17A1)及細胞色素 P450 家族 11 亞族 B 成員 2(CYP11B2)，用于治療前列腺癌。集團已就核心産品 LAE002 及 LAE001 啟動一項注冊臨床試驗及另外五項臨床試驗。截至最後可行日期，集團擁有 174 項專利及專利申請（包括具有全球權利的授權引進專利及專利申請）。

盡管癌症治療領域在過去十年中取得了長足的發展，但仍有大部分癌症患者缺乏有效或安全的治療方法。這些患者的生活質量受到嚴重影響，主要由于 SOC 療效有限及╱ 或毒性不耐受，導緻存在大量未被滿足的醫療需求及産生社會經濟負擔。在這些醫療需求未得到滿足的癌症中，鉑耐藥卵巢癌(PROC) 、 轉 移 性 去 勢 抵 抗 型 前 列 腺 癌 (mCRPC) 、HR+/HER2-轉移性乳腺癌(HR+/HER2-mBC)及三陰性乳腺癌(TNBC)是 SOC 方案有限且療效不佳的部分疾病。集團的核心産品旨在解決标準療法(SOC)療效有限的癌症所帶來的醫療需求。集團相信其優勢包括：1) ATP 競争性 AKT 抑制劑 LAE002 于注冊臨床試驗中顯示具有潛在的更好臨床療效及良好安全性; 2) CYP17A1/CYP11B2 抑制劑 LAE001，顯示其用于治療前列腺癌具有良好的療效。

财務方面，集團目前并無任何産品獲準用于商業銷售，且并未從産品銷售中獲得任何收入。我們于往績記錄期間産生經營虧損。集團于 2021 年及 2022 年的除稅前虧損分别為人民币 749.0 百萬元及人民币 781.6 百萬元。

來凱醫藥有限公司本次招股拟全球發售 6,372.8 萬股，香港公開發售占一成，國際發售占九成，招股價為每股 12.41元。集團至目前為止未有任何收益，中性。

招股詳情

行業 ：生物技術

上市類别 ：主闆

主要股東 ：呂向陽(7.59%)

發售股份數目(百萬股) ：63.7

招股價(港元) ：12.41

發售所得款項(億港元) ：7.08

配售發售股份數目(百萬股) ：57.3

公開發售股份數目(百萬股) ：6.3

FY22 淨利潤(百萬人民币) ：-781.6

FY22 市盈率(倍) ：NA

總市值(億港元) ：48.4

發行股份總數(新股+現有股份)(億股) ：3.9

備考調整後每股資産淨值(港元) ：2.83

交易單位(股) ：500

保薦人 ：中金

時間表

開始登記日期 ：2023 年 6 月 16 日

截止登記日期 ：2023 年 6 月 21 日

公布申請結果 ：2023 年 6 月 28 日

退回支票日期 ：2023 年 6 月 28 日

股份買賣日期 ：2023 年 6 月 29 日

凱基證券分析員：譚美琪