港股IPO | 極兔速遞-W（編号︰01519）今日起招股，入場費約2424港元，順豐、騰訊等為基投

極兔速遞(新上市編号︰01519)今日(16日)起至19日招股。東南亞第一大快遞公司極兔速遞計劃發行3.27億股，一成于香港作公開發售，發售價将為每股12港元，集資39.19億港元，每手200股，一手入場費2424.2港元。預期将于10月27日挂牌。

預期是今年香港規模第二大的新股發行，僅次于4月上市的珍酒李渡(06979)。摩根士丹利、美銀證券、中金公司為聯席保薦人。

商業概覽

極兔速遞于2015年由中國智能手機制造商Oppo的兩名高層在印尼創辦，旨在服務東南亞蓬勃發展的電子商務市場。快遞業務在東南亞處于領先地位，在中國具有競争力，服務跨越13個國家。根據弗若斯特沙利文資料，按2022年包裹量計，為東南亞排名第一的快遞運營商，市場份額為22.5%，中國市場占有率為10.9%。

截至2023年6月30日，公司的業務網絡已全面覆蓋東南亞七個國家及地區，在中國的縣區地理覆蓋率亦超過99%。根據弗若斯特沙利文的資料，極兔速遞亦為亞洲首家進駐沙特阿拉伯、阿聯酋、墨西哥、巴西及埃及的成規模的快遞運營商，在公司所合作的電商平台拓展新市場時為該等國家提供支持。

為牢牢把握跨境物流機遇及加強公司所服務國家之間的聯系，極兔速遞已拓展跨境物流服務，涵蓋小件包裹、貨運代理及倉儲解決方案。該公司一直以來幫助電商平台觸達傳統物流服務提供商服務欠缺的地區，為Shopee、Lazada、Tokopedia、拼多多、淘寶、天貓、Shein及Noon等領先的電商平台，以及TikTok、抖音、快手等采用社交電商服務的短視頻及直播平台上的商戶及消費者提供配套的快遞服務。

财務狀況

2022年收入72.67億美元，按年增長49.79%。非國際财務報告準則非國際财務報告準則計量計量，經調整虧損14.88億美元，擴大26.38%，經調整EBITDA為8.94億美元，升12.54%。主要是由于公司快遞服務及跨境快遞服務業務的增長。

快遞服務收入由2021年的45.14億美元增長43.6%至2022年的64.83億美元，主要是由于公司包裹總量從2021年的105億件增加39.0%至2022年的146億件。跨境服務收入由2021年的2.92億美元增長142.5%至2022年的7.08億美元，主要是由于市場需求擴大及公司緻力發展業務。

截至2023年6月30日止六個月，極兔速遞錄得毛利約1.94億美元，而截至2022年6月30日止六個月公司錄得毛損6610萬美元；于截至2023年6月30日止六個月，公司的毛利率為4.8%，而截至2022年6月30日止六個月，公司的負毛利率為1.9%。

行業概況

按2022年的商品貿易價值計，中國是全球最大出口國，且中國跨境電商零售業務在政策環境、供應鍊基礎設施、供應來源等方面具有競争優勢。在中國跨境電商零售市場持續發展的帶動下，随着服務需求的增加，跨境物流市場有望快速發展。

中國跨境電商零售市場的市場規模從2018年的2,010億美元增至2022年的4,425億美元，2018年至2022年的複合年增長率為21.8%。在對跨境電商業務利好政策、電商平台與海外品牌建立合作以及國際快遞服務發展的推動下，預計跨境電商零售市場于2027年将達到11,019億美元，2023年至2027年的複合年增長率為19.5%。

Amazon、eBay、阿裡巴巴及京東等全球跨境電商零售行業競争者一直持續投資東南亞跨境領域，預計跨境電商零售市場由2023年的649億美元增至2027年的1,551億美元，複合年增長率為24.3%。

在電商零售市場快速發展、東南亞國際快遞服務建設以及東南亞與中國自貿區不斷發展的帶動下，跨境電商零售市場(按交易額計算)已從2018年的128億美元增至2022年的497億美元，期内複合年增長率為40.4%，并有望成為未來東南亞整體電商零售市場的增長點。

由于跨境電商的快速發展及中國作為地區進出口國的核心角色，中國及東南亞廣泛的跨境物流市場亦出現顯著增長。展望未來，市場逐漸恢複正常，在國際貿易增長的推動下，跨境物流市場預計将由2023年的2,609億美元增至2027年的4,114億美元，複合年增長率為12.1%。

基石投資者

極兔速遞上市引入9名基石投資者，合共認購約15.63億元股份，合共認購約1.3億股，約占全球發售項發售股份的39.88%(假設超額配售權未獲行使．下同)，及約占擴大總股本1.48%。基石投資者包括：Aspex Master Fund、博裕資本、D1 Capital、Hidden Hill SPV、紅杉、順豐控股(深：002352)全資附屬、淡馬錫全資附屬、騰訊(00700)全資附屬及高瓴投資。

募資用途

極兔速遞預期集資淨額約35.28億元，當中約30%用于拓寬物流網絡，升級基礎設施及強化集團在東南亞和其他現有市場的分揀及倉儲能力及容量，約30%用于開拓新市場及擴大集團的服務範圍，約30%用于研發及技術創新，餘下10%用作一般企業目的及運營資金需求。

來源｜華赢控股

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