新股申購 | 中國自動駕駛解決方案提供商知行汽車科技(01274.HK)于12月12日起招股，一手入場費2994.90港元_IPO

知行汽車科技(01274.HK)12月12日起招股，拟發行2211.6萬股，其中10%為香港公開發售，其餘為配售股份。每股的招股價29.65港元，每手100股，一手入場費2994.90港元。預計12月20日挂牌上市，花旗、華泰國際、建銀國際為聯席保薦人。

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公司簡介

招股書顯示，知行汽車科技是中國一家自動駕駛解決方案提供商，專注于自動駕駛域控制器。知行汽車科技擁有已商業化的L2級至L2+級自動駕駛解決方案（L2+級并非SAE标準下的官方分類），并正為整車廠(OEM)開發L2至L4級自動駕駛解決方案。

作為汽車系統集成商（一級供應商），知行汽車科技向OEM就新能源汽車（NEV）及燃油車（ICE）提供多種自動駕駛車載解決方案及産品。知行汽車科技的自動駕駛域控制器解決方案通常包括：自動駕駛域控制器；知行汽車科技從第三方供應商采購并整合至知行汽車科技解決方案的相關傳感器；集成軟件、算法及功能與；傳感器應用、車載系統整合以及功能測試及驗證等相關服務。

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知行汽車科技已商業化兩條支持L2級至L2+級自動駕駛功能的自動駕駛域控制器産品線，覆蓋廣泛的乘用車價格段及全駕駛場景，包括高速公路、環路、複雜城市道路、鄉村道路及停車場。除SuperVision™外，知行汽車科技亦提供自主設計及自主開發的iDC系列，包括iDC Mid及iDC High。按2022年自動駕駛域控制器解決方案銷售收入計，經計及OEM自研的域控制器，知行汽車科技是中國第四大自動駕駛域控制器提供商，市場份額為8.6%。

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自動駕駛域控制器作為自動駕駛解決方案的大腦，融合并處理來自汽車傳感器的數據，以作出自動駕駛決策并觸發車輛中的執行器。下表說明自動駕駛解決方案的主要部件：

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财務狀況

知行汽車科技的收入從2020年的人民币 4,770萬元大幅增加至2021年的人民币1.783億元，并進一步增加至2022年的13.26億元，複合年化增長率為427.2%，及從截至2022年6月30日止六個月的人民币3.59億元增加至截至2023年6月30日止六個月的人民币5.43億元，主要由于與 Mobileye合作的SuperVision™開始銷售。該公司擔任SuperVision™項目的系統集成商，而該項目基于Mobileye的技術及向Mobileye收購的自動駕駛域控制器的基礎版本。

于2021年、2022年及截至2023年6月30日止六個月，該公司來自銷售SuperVision™的收入分别為人民币8,600萬元、人民币12.49億元及5.1億元，分别占同期總收入的48.3%、94.2%及93.9%，其主要産生自向吉利集團銷售SuperVision™。在大規模商業化的相對早期階段，公司自2020年以來一直虧損，且預期于2023年産生虧損淨額及經營現金流出淨額。

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行業概覽

鑒于自動駕駛的重要性日益增加，自動駕駛域控制器市場于近年來迅速擴大。全球自動駕駛域控制器的市場規模由2019年的人民币5億元增長至2022年的人民币165億元，複合年化增長率為211.2%，預計2026年将達到人民币1,154億元，複合年化增長率為62.6%。

随着市場擴張，乘用車自動駕駛域控制器的滲透率由2019年的0.1%上升至2022年的2.6%，預計于2026年及2030年将分别達到23.8%及62.7%。下圖載列于所示期間全球乘用車自動駕駛域控制器的市場規模及滲透率。

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受中國客戶對更先進自動駕駛功能的偏好以及中國OEM車型快速疊代的推動，中國自動駕駛域控制器的市場規模及滲透率顯著增加，并預期于未來繼續增長。2019年至2022年中國自動駕駛域控制器市場的增長率顯著高于全球平均水平。中國的自動駕駛域控制器市場規模由2019年的人民币1億元增長至2022年的人民币98億元，複合年化增長率為341.0%，預計2026年将達到人民币645億元，複合年化增長率為60.1%。

同時，中國的乘用車自動駕駛域控制器滲透率于2022年達到4.5%，預計于2026年及2030年将分别升至35.0%及72.8%。下圖載列于所示期間中國乘用車自動駕駛域控制器的市場規模及滲透率。

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