過去兩個星期筆者多次接受不同媒體訪問時，包括強調，A股和港股抗跌能力和反彈動力，都會比外圍美股強，原因是中港股市和歐美股市，通脹情況、貨币政策、市場氣氛和政府政策，都處于截然不同的狀态。
歐美各國面對超級通脹，持續推行緊縮貨币政策，基本上已是毫無懸念，加息預期近日顯著升溫的有英倫銀行。英倫銀行貨币政策委員會會員Catherine Mann公開指出，英國加息速度可能會加快，原因是持續疲弱的英鎊彙率，對英國通常會帶來壓力。
衆所周知貨币政策例如加息，永遠都是一把雙刃劍，加息理論上能夠有助降低通脹壓力，亦會令貨币帶來升值壓力，正面角度當然會提升該國購買力，但同時會降低該國出口競争力。
中港股市彈力較美股強
昨日筆者于開市前在《Finance事Up Patreon》提出有關英國加息預期升溫下，将會利好英國銀行股的觀點，昨日滙豐和渣打股價造好，主要也建基于這個憧憬。
本欄在5月中旬，一連兩個星期撰寫文章推介有關通脹升溫下的受惠股，其中強調電動車生産商特斯拉（Tesla）已是強弩之末。另一方面，估值隻有低個位數字的市盈率，已經有100年曆史的寶馬汽車（BMW），以及現已成為全球第一間全新能源汽車生産商比亞迪(01211.HK)，比亞迪曾高見321.8元，寶馬汽車的7厘股息亦已袋袋平安，絕對是賺價又賺息。
上周五筆者接受香港媒體訪問時，也作了另一個預測，就是近期炒風熾熱的教育股，将會出現暴跌情況，相關股份連續兩個交易日急跌後，昨日雖然有回穩迹象，但由于直播帶貨的競争也相當激烈，即使教育股由高位回落，也不建議投資者沾手。
股債雙殺已無安全投資
就算是傳統公用股，也并非百分百“穩陣”，中電控股(00002.HK)因遠期合約公平值變動影響發盈利警告，導緻導緻股價顯著下跌，在股市和債市雙雙下跌、虛拟貨币爆煲、能源價格飙升的世界下，已經沒有任何投資工具是絕對安全。
雖然加息周期不利穩定收益投資工具，包括房地産信托基金和商業信托。但随着香港疫情和經濟逐漸複蘇，相信持續下跌後的房地産信托基金，包括領展(00823.HK)和置富産業信托(00778.HK)已逐漸浮現投資價值。
筆者為證監會持牌人，本人并無持有上述股份。
金利豐證券研究部執行董事 黃德幾
