截至2025年6月30日止第二季度，集團得益于不斷增強的全棧AI能力以及全面的端到端AI産品與解決方案及智能雲業務持續實現穩健的收入增長。集團的總收入為327億元（ 人民币），同比減少4%。百度核心收入為263億元，同比減少2%；在線營銷收入為162億 元，同比減少15%，以及非在線營銷收入為100億元，同比增長34%，主要受智能雲業務增長所帶動。愛奇藝收入為66億元，同比減少11%。
經營利潤則為33億元。百度核心經營利潤為33億元， 及百度核心經營利潤率為13%。經調整EBITDA為65億元及經調整EBITDA利潤率為20%。百度核心的經調整EBITDA為64億 元及百度核心的經調整EBITDA利潤率為24%。
截至2025年6月30日，百度的淨現金狀況為1,551億元。2025年6月，百度已開源最新、最先進的基礎模型文心4.5系列，包括十個不同架構及大小的模型。文心4.5系列尤其在指令跟随、世界知識記憶及視覺理解方面展現強大性能。
2025年7月，百度更新推出專有視頻生成模型MuseSteamer。根據IDC發布的《中國AI公有雲市場2024》報告顯示，百度智能雲連續第六年位居AI雲服務市場榜首。百度的MaaS平台千帆，擴展了模型庫，新增了開源的文心4.5系列模型及其他第三方模型，同時整合了更多的AI工具及功能，以更好地支持AI原生應用的開發。至于智能駕駛方面，2025年第二季度，百度的無人車服務蘿蔔快跑提供的全無人自動駕駛訂單超過2.2百萬單，同比增加148%。截至2025年8月，蘿蔔快跑累計為公衆提供的自動駕駛出行服務訂單超過14百萬單。 2025年7月，蘿蔔快跑與優步科技公司建立多年戰略合作夥伴關系，計劃在優步平台上部署數千輛蘿蔔快跑全無人自動駕駛汽車，覆蓋多個國際市場，首批部署計劃在亞洲和中東地區。截至2025年6月，蘿蔔快跑的全球足迹覆蓋16個城市。
除此之外，香港股票分析師協會副主席潘鐵珊先生指出百度近期計劃分拆崑侖心上市。這樣一方面可減輕集團的資金消耗，亦可将其潛在的内在價值釋放出來，而百度可以更專注于其核心的AI應用層例如大模型、搜索、自動駕駛及雲服務…等等。建議投資者可于現價吸納作中線部署，目标價$168，跌破$128止蝕。
作者 香港股票分析師協會副主席潘鐵珊
