騰訊自 2021 年開始一直受内地監管收緊及宏觀經濟轉弱所拖累，2022 年中期收入按年下跌 1%至 2,695.05 億元人民币，非國際财務報告準則公司權益持有人應占盈利按年下跌 20%至536.84 億元人民币，股價持續偏軟。
騰訊正從最壞情況走出來，九月份首次有遊戲作品獲批版号，手遊業務漸見曙光。與此同時，騰訊持續加碼海外業務投資，包括收購西班牙 Tequila Works 和加拿大遊戲工作室Inflexion Games，遊戲出海加快有望成為帶動其增長動力。
騰訊核心業務仍保持較強競争優勢，各細分業務(包括遊戲、在線廣告、支付業務) 正逐漸恢複，加上成本持續優化，以及在視頻号變現的帶動下，明年的盈利可加快增長。
目前公司股價已進入價值投資區間，現股價相當于2023 财年市盈率 15.8 倍，可考慮分注吸納。
凱基證券分析員: 譚美琪
