上周回顧
回顧上周港股市場，港股三大指數經曆了震蕩調整，盡管周中實現了連續兩天的上漲，但周五的顯著弱勢表現導緻了全周的累計跌幅。截至周五收盤，恒生指數下跌1.32%，報收16499.47點；恒生科技指數下跌2.65%，報收3455.88點；恒生國企指數下跌1.08%，報收5757.67點（參見圖一數據）。成交量方面（參見圖五數據），上周日均成交額約807.60億港币，較前一周下降約18.08%。南向資金連續淨流入27個交易日，上周累計流入金額為355.61億港币（參見圖四數據），南向資金流向最活躍的前五大個股分别為騰訊控股、中國海洋石油、理想汽車、中國移動和美團。行業層面，能源、原材料、内地銀行等闆塊持股市值領漲，房地産和保險闆塊持股市值下跌。恒生綜合行業來看（參見圖三數據），其中電訊業漲幅居前，上漲1.52%，醫療保健、地産建築、綜合企業跌幅居前，分别下跌6.14%、4.17%和3.26%。熱點概念題材方面（參見圖二數據），富士康和今日頭條系漲幅居前，分别上漲18.52%和9.21%，安防監控和CAR-T跌幅居前，分别下跌17.38%和14.88%。
圖一、港股主要指數表現
數據來源：Wind
圖二、行業闆塊跟蹤
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圖三、恒生綜合行業指數漲跌幅
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圖四、南向資金
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圖五、市場交易額
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拔萃視點
（一）國内要聞
1）中國3月LPR報價出爐，1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為3.95%，均與上月持平。
2）央行副行長宣昌能表示，我國貨币政策有充足的政策空間和豐富的工具儲備，法定存款準備金率仍有下降的空間。
3）香港金管局将基準利率維持在5. 75%不變。
4）中國香港2月綜合CPI同比升2.1%，預期升2.2%，前值升1.7%。
5）國務院辦公廳印發《紮實推進高水平對外開放更大力度吸引和利用外資行動方案》，提出5方面24條措施。
（二）海外要聞
1）3月19日，日本央行決定退出持續8年之久的負利率和收益率曲線控制政策，在十七年來首次加息，并取消大部分資産購買的量寬計劃，令日元兌美元直線跌穿150關口。
2）美國聯邦儲備委員會公布最新利率決議，将聯邦基金利率目标區間維持在5.25%至5.5%之間不變。這是自去年9月以來美聯儲連續第五次維持利率不變。
3）3月21日，英國央行公布的最新利率決議顯示，該行連續第五次維持基準利率在5.25%的16年高位不變，符合市場預期。
4）瑞士央行(Swiss National Bank)出人意料地決定将主要政策利率下調25bp，至1.5%，瑞士央行還下調了年度通脹預期。這是繼日本央行17年以來首次加息之後第二家央行做出重大政策轉向的央行。這對隔夜全球外彙市場造成了立竿見影的影響，這讓美元指數在上周四出現了一個月以來最大漲幅。紐約尾盤，美元指數漲0.58%報104.01，非美貨币普遍下跌，離岸人民币兌美元持續走低，3月22日收于7.2294。
5）3月21日，路透社報道稱為了降低波動期後未結算交易的風險，自5月28日起，美國股票交易結算周期将從T+2變成T+1。交易結算時間減半。
（三）個股要聞
騰訊控股2023年業績揭曉。2023年騰訊控股營收6090億元，同比增10%；全年NON-IFRS淨利潤1576.9億元，同比增36%。其中，第四季度營收1552億元，同比增7%；調整後淨利潤427億元，同比增44%。截至2023年12月31日，微信及WeChat合并月活賬戶數13.43億，同比增長2%；QQ移動終端月活賬戶數5.54億，同比下滑3%；收費增值服務注冊賬戶數2.48億，同比增長6%。視頻付費會員數量達1.17億，音樂付費會員數量達1.07億。騰訊控股建議派發截至2023年12月31日止年度的股息每股3.40港元（約等于320億港元），增長42%；并計劃将股份回購規模至少翻倍，從2023年的490億港元增加至2024年的超1000億港元。自2005年回購以來，這是騰訊首次在财報中披露當年回購計劃。2021年、2022年和2023年騰訊回購的金額分别為26億港元、338億港元、490億港元。上周南向資金累計成交淨買入騰訊控股約40.28億元。騰訊強有力的回購不僅是對投資者負責任的回饋，更是代表了對公司長期價值的認可和未來前景的信心。
（四）AI領域
Business Insider報道，OpenAI計劃在未來幾個月發布性能大幅提升的GPT-5模型。同時，蘋果公司探讨集成谷歌的Gemini AI引擎至iPhone中，以支持新功能，也考慮采用OpenAI的模型。英偉達在GTC大會上發布了新一代GPU芯片Blackwell，擁有2080億個晶體管，是“Hopper”芯片的兩倍多，将支撐全球最大數據中心的新計算需求，并特别優化了實時生成式AI處理能力。英偉達還推出了針對機器人領域的GROOT大模型和Thor計算機，以及25個更新的醫療微服務，緻力于提高AI在多個領域的應用效率。公司CEO黃仁勳預計，英偉達在數據中心設備市場的份額将增加，同時加強軟件開發以促進AI技術的廣泛采用。英偉達的這些動作顯示了其對AI未來的投資和布局，預計将推動技術創新。高盛将英偉達的股價目标調至1000美元。
上周，傳媒闆塊因政策支持和技術進步而表現突出，受到資本市場的高度關注。KimiChat作為智能文本助手爆發，支持200萬漢字的長文本輸入，優于GPT-4 Turbo-128k，适用于高效閱讀和專業文件解讀等。Kimi網頁版日活躍用戶數峰值達34.6萬，周活數據增長45%，顯示出用戶基數的快速增長。然而，高算力需求導緻間歇性宕機問題，預示Kimi有潛力成為國内AI爆款應用。随着内測推進，更多應用場景的實現預期将推動AI應用的發展。
回到市場，随着南向資金的持續流入，預計将吸引更多内地資金進入香港股市，進而加大對港股的配置。在流動性改善和經濟企穩的背景下，2024年港股市場估值相對海外市場已顯著折價，有望從多年的空頭走勢中底部擡升，逐步回歸多頭市場，盡管美國大選等不确定性因素仍存在。同時，資金面和基本面的改善将是推動港股中短期走勢的關鍵因素，其中高股息資産作為穩健投資的選擇，在經濟穩定時期能提供穩定現金流，值得關注。此外，預計本周AI應用闆塊将繼續顯示活躍态勢，特别是那些專注于長文本處理能力的企業，如法律和合同文本分析、知識庫學習、高效閱讀以及客服等文本知識輸出領域的應用将受到市場的重點關注。随着AI産業的快速發展，算力産業鍊也預期将保持熱度，因為短期内算力的需求預計将繼續超過供給。從市場動态和技術發展趨勢來看，這些領域的公司可能會因為其創新能力和滿足當前市場需求的能力而獲得投資者的青睐。
本周關注
經濟數據和事件方面，建議關注：1）美國2月核心PCE物價指數:同比(%)；2）中國3月官方制造業PMI；3）美國四季度GDP；4）鮑威爾攜美聯儲高官發言，包括美聯儲理事庫克、沃勒等；5）持續關注紅海、巴以、俄烏等地緣政治發展。
祝各位股市長虹！
分析師聲明
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股市有風險，入市需謹慎！
文章來源：拔萃資本
